20250901-开源证券-北交所信息更新_全球化布局新阶段_并购与新品驱动汽车压铸专家2025H1营收+38_4页_709kb

北京证券交易所研究报告总结：吉冈精密（836720.BJ）

财务表现

2025年上半年，公司实现营业收入3.35亿元，同比增长38.17%，归母净利润3229.86万元，同比增长22.79%，扣非净利润3222.77万元，同比增长32.11%。预计2025-2027年归母净利润分别为0.70亿、0.82亿、0.96亿元，当前P/E分比为64.4、55.2、46.9倍。

新品与业务扩展

公司多款压铸产品实现销售增长，2025上半年汽车零部件营收达1.89亿元，同比增长32%。重点产品包括应用在比亚迪、吉利、理想等品牌的电机壳体已开始大批量生产；通用滤清器产品已实现批量生产；应用于华为问界M9、红旗、北汽等车型的转向壳体及水泵壳体产品实现量产；终端应用于蔚来、理想、比亚迪等品牌的电池包加热器也已投入生产。

战略投资与发展

2024年公司完成对三家汽车零配件企业的全部股权收购，并在德国帝柯的支持下开发欧洲市场。同年公司在泰国有计划投资2.29亿元建设生产基地承接国际订单。

风险提示

存在重大合同执行不确定性、行业内竞争加剧与降价、原材料成本波动等风险。

估值与评级

开源证券维持公司“推荐”评级，预计未来几年盈利将持续增长，估值具有支撑。