20240408-万联证券-电子行业周观点_央行设立科技创新和技术改造再贷款_台湾地震影响芯片供应链_12页_1mb

电子行业周观点（0401-0407）

行业核心观点：
2024年4月1日至7日，申万电子指数下跌2.8%，在31个行业中排名第25，跑输沪深300指数近14个百分点。

产业动态

1. 科技创新：央行设立科技创新和技术改造再贷款。中国人民银行宣布设立科技创新和技术改造再贷款，额度达5000亿元，利率为1.75%，支持科技型中小企业和重点领域技术改造项目。

2. 存储市场变化：三星电子因企业用SSD需求超预期，将第二季度价格上涨幅度扩大至20%-25%；消费级SSD价格预计上涨10%-15%。同时，台湾花莲7.3级地震导致多条存储产线停工检修，短期内对供应造成一定冲击。

3. 面板产业：地震影响台湾地区面板厂商产能，友达、群创等企业受损，电视面板价格原预期上涨，地震对其影响持续关注。

4. AI手机发展：国内首款AI大模型折叠屏手机Vivo X Fold3系列开售，销售火爆，一分钟销量较前代增长8倍。

行业表现与风险因素

• 估值方面，电子板块当前PE（TTM）为64.39倍，高于2019年以来历史均值（46.85倍）。

• 股价波动方面，本期电子板块超半数个股下跌（55.93%），个股涨跌极不平衡。

• 主要风险包括中美科技摩擦加剧、终端需求不及预期、面板新技术渗透延迟、国产AI芯片研发不及预期等。

投资建议

建议关注三大主线：

1. 终端复苏与面板景气度提升，重点关注消费电子、折叠屏、面板产业链；
2. 科技创新与AI产业链建设，聚焦算力提升、AI芯片、HBM、先进封装等领域；
3. 保持风险意识，注意板块估值高位与外围环境风险。