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天然橡胶期货日报总结

核心内容

2026年3月17日，上期所天然橡胶主力合约收盘价为16800元/吨，较前一交易日下跌35元/吨。期现货价格基本持平，现货领先价格为16798元/吨，20号胶现货领先价格为13953元/吨。

主要观点

• 价格走势：天然橡胶主力合约当日价格震荡下行，最终收于16800元/吨，整体呈现弱势格局。
• 成交量与持仓：当日成交量为258506手，持仓量为133055手，较上一交易日持仓量减少1814手，但品种持仓增加817手，显示市场参与度有所回升。
• 成本端支撑：国内INE原油期货收盘价为761.2元/桶，原油价格偏强运行对天然橡胶等能化品种形成估值支撑。
• 需求端利好：国内轮胎行业开工率处于阶段高位，叠加基建、物流复苏带来的全钢胎需求支撑，对橡胶价格形成一定利好。
• 短期趋势：市场多空因素交织，预计短期内天然橡胶价格将维持区间震荡走势。

关键影响因素分析

1. 地缘局势进展

• 中东地区冲突的演变对原油价格影响显著。
• 若霍尔木兹海峡航运受阻，将推升原油及合成橡胶价格，从而通过替代效应支撑天然橡胶价格。
• 若地缘冲突缓和，油价回落可能带动天然橡胶价格下行。

2. 供应端情况

• 国内云南、海南产区即将进入开割期，需关注3月下旬开割进度。
• 若开割顺利且原料产出符合预期，停割期的供应支撑将逐步减弱，胶价上方压力增加。
• 若出现干旱、病虫害等异常天气，导致开割推迟，短期供应偏紧将支撑胶价偏强运行。

3. 需求端变化

• 需持续跟踪轮胎企业出口订单情况。
• 欧洲反倾销政策的落地及中东地区订单变动幅度是关键关注点。
• 若出口持续走弱，将抵消国内需求的支撑作用，成为压制胶价的核心因素。

4. 宏观流动性变化

• 若油价上涨引发通胀预期，可能导致全球央行降息周期推迟。
• 这将对大宗商品整体估值形成压制，进而影响天然橡胶价格走势。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整与准确。
• 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

图片说明

• 文档中包含两张图片，分别用于展示行情数据和风险提示信息，具体内容未在文本中描述，但可辅助理解市场动态与风险提示。

总结

综合来看，天然橡胶价格在短期受到成本端支撑和需求端利好影响，但市场多空因素交织，预计仍将维持震荡走势。投资者需密切关注地缘局势、供应端进展、需求变化及宏观流动性等关键因素，以判断未来价格走势。