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中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/30）

核心内容概述

本报告为中辉期货研究院发布的黑色系期货品种日度分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱等品种。整体市场情绪偏弱，多数品种维持谨慎看空或区间震荡的运行思路，部分品种如铁矿石出现阶段性反弹迹象。

主要观点与关键信息

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 盘面增仓下行，跌破前低支撑位
  • 供需数据偏弱，华东库存居高不下
  • 现货成交维持低位
  • 国内政策面平淡，行情缺乏向上驱动

热卷

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 供需双弱，库存环比增加，绝对水平处于近年来同期高位
  • 基本面整体偏弱
  • 短期原料端焦煤有支撑，但力度有限，负反馈逻辑主导

铁矿石

• 核心观点：空单止盈，轻多参与
• 主要逻辑：
  • 铁水产量再降，下方空间有限
  • 钢厂库存增加，港口库存小幅增加，外矿发货回落
  • 阶段性供需结构好转，盘面触底反弹

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 第二轮提降落地，后续仍有提降预期
  • 焦企利润尚可，开工率稳定
  • 铁水产量下降，钢厂检修限产增多
  • 短期关注原料价格波动，预计维持区间运行

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率环比小幅下降
  • 事故发生地及周边地区复产进度偏慢
  • 现货端偏强，但成本支撑弱化
  • 下游季节性转淡，焦炭提降周期压制上行空间
  • 短期维持区间运行

锰硅

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应小幅下降，需求环比增加，库存继续增加
  • 海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化
  • 基本面弱势，行情存在下行风险
  • 短期可关注硅铁&锰硅的正套机会，中期关注反套策略

硅铁

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应小幅下降，需求环比增加，库存大幅增加
  • 青海地区用电成本上升，影响生产
  • 基本面驱动有限，反弹高度不宜乐观
  • 短期关注硅铁&锰硅的正套机会，中期关注反套策略

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货需求处于传统淡季，下游订单低迷
  • 厂内及贸易库存高位，去库节奏偏慢
  • 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间
  • 短期反弹高度有限，整体维持偏弱运行

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 纯碱重心持续下移，行业开工维持高位
  • 天然碱产能持续放量，厂库高企
  • 下游玻璃持续冷修，重碱需求走弱
  • 检修减量难以扭转过剩格局，盘面承压

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议。
• 投资者须独立判断并承担风险。

操作建议汇总

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