> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乐山巨星农牧股份有限公司2024年年度报告总结 ## 公司基本信息 - **公司代码**：603477 - **公司简称**：巨星农牧 - **债券代码**：113648 - **债券简称**：巨星转债 公司由“四川振静股份有限公司”更名而来，注册地址位于乐山市五通桥区竹根镇新华村，办公地址在四川省成都市高新区名都路166号嘉煜金融科技中心1栋26层。公司法定代表人为段利锋，董事会秘书和证券事务代表为张耕和张诗琪，联系方式包括电话、传真和电子信箱。 ## 财务概况 ### 主要财务数据（单位：元） | 项目 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) | 2022年 | |------|--------|--------|--------------------------|--------| | 营业收入 | 6,078,247,106.96 | 4,040,713,360.73 | 50.43 | 3,967,938,253.12 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 518,548,029.91 | -645,294,123.57 | 180.36 | 158,089,633.50 | | 扣除非经常性损益的净利润 | 515,874,551.57 | -551,620,569.77 | 193.52 | 280,325,386.27 | | 经营活动产生的现金流量净额 | 1,265,091,774.08 | -105,053,899.59 | 1,304.23 | 482,403,044.20 | | 归属于上市公司股东的净资产 | 3,300,524,075.59 | 3,067,569,979.28 | 7.59 | 3,671,215,015.99 | | 总资产 | 8,764,113,124.65 | 7,720,965,323.92 | 13.51 | 7,253,935,129.03 | ### 财务指标（单位：元/股，%） | 指标 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) | 2022年 | |------|--------|--------|--------------------------|--------| | 基本每股收益 | 1.0192 | -1.2750 | 179.94 | 0.3124 | | 稀释每股收益 | 1.0192 | -1.2750 | 179.94 | 0.3107 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 1.0140 | -1.0899 | 193.04 | 0.5539 | | 加权平均净资产收益率 | 15.64 | -19.33 | 增加34.97个百分点 | 4.49 | | 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 | 15.56 | -16.53 | 增加32.09个百分点 | 7.97 | ### 分季度财务数据（单位：元） | 季度 | 营业收入 | 归属于上市公司股东的净利润 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 经营活动产生的现金流量净额 | |------|----------|-----------------------------|-----------------------------------------------|----------------------------| | 第一季度 | 948,632,662.53 | -138,047,904.89 | -112,275,152.48 | 8,711,207.41 | | 第二季度 | 1,284,116,512.25 | 93,204,277.16 | 93,961,276.74 | 171,725,891.87 | | 第三季度 | 1,722,603,642.75 | 304,325,038.30 | 295,445,332.95 | 404,428,077.81 | | 第四季度 | 2,122,894,289.43 | 259,066,619.34 | 238,743,094.36 | 680,226,596.99 | ### 非经常性损益项目（单位：元） | 非经常性损益项目 | 2024年金额 | 2023年金额 | 2022年金额 | |------------------|------------|------------|------------| | 非流动性资产处置损益 | -50,475,264.57 | -97,449,802.55 | -45,955,299.75 | | 政府补助 | 7,134,773.85 | 11,710,084.66 | 12,219,613.58 | | 公允价值变动损益 | -1,433,119.25 | - | - | | 其他营业外收入和支出 | 46,183,388.38 | -9,096,885.64 | -6,398,268.18 | | 其他非经常性损益项目 | 1,383,555.56 | 1,092,500.00 | -84,020,985.77 | | 所得税影响额 | -339,945.55 | -574,883.14 | -90,915.92 | | 少数股东权益影响额(税后) | -220,089.92 | -124,319.55 | -628,903.27 | | 合计 | 2,673,478.34 | -93,673,553.80 | -122,235,752.77 | ## 业务情况 ### 主要业务 1. **农牧业务**：生猪养殖及饲料生产和销售。 2. **皮革业务**：中高档天然皮革的研发、制造与销售。 ### 业务模式 - **生猪养殖业务**：采用紧密型“公司+农户”和一体化自主养殖两种模式。 - **饲料业务**：以销定产，统一精益生产管理。 - **皮革业务**：以销定产，根据客户订单安排生产。 ### 产品情况 - **生猪养殖产品**：商品猪、仔猪、种猪。 - **饲料产品**：猪饲料、禽饲料、水产饲料。 - **皮革产品**：汽车革、家私革、鞋面革、箱包革，主要为牛皮革。 ### 产销量情况（单位：元） | 主要产品 | 生产量 | 销售量 | 库存量 | 生产量比上年同期增减(%) | 销售量比上年同期增减(%) | 库存量比上年同期增减(%) | |----------|--------|--------|--------|--------------------------|--------------------------|--------------------------| | 生猪 | 2,755,191.00 | 2,755,191.00 | / | 3.05 | 3.05 | / | | 饲料 | 806,781.76 | 84,730.92 | 6,551.63 | 18.65 | -12.43 | 32.23 | | 皮革产品 | 11,384,815.10 | 10,597,270.20 | 5,654,322.40 | 114.33 | 96.39 | 16.18 | ### 成本构成分析（单位：元） | 行业/产品 | 成本构成项目 | 本期金额 | 占总成本比例(%) | 上年同期金额 | 占总成本比例(%) | 本期金额较上年同期变动比例(%) | |-----------|---------------|----------|----------------|----------------|----------------|-------------------------------| | 养殖行业 | 饲料原料 | 3,377,099,880.21 | 71.28 | 2,832,487,523.17 | 71.50 | 19.23 | | 养殖行业 | 疫苗及药品 | 182,409,004.48 | 3.85 | 203,114,081.71 | 5.13 | -10.19 | | 养殖行业 | 职工薪酬 | 745,722,619.39 | 15.74 | 476,088,770.64 | 12.02 | 56.64 | | 养殖行业 | 委托养殖费用 | 656,878,368.04 | 14.95 | 351,969,358.57 | 10.06 | 86.63 | | 皮革行业 | 原材料 | 81,216,886.83 | 48.84 | 43,300,909.81 | 49.82 | 87.56 | | 皮革行业 | 人工 | 29,192,880.71 | 17.56 | 22,108,494.61 | 25.44 | 32.04 | | 皮革行业 | 制造费用 | 55,883,106.24 | 33.61 | 21,500,604.93 | 24.74 | 159.91 | ## 业绩驱动因素 2024年公司实现营业收入60.78亿元，同比增长50.43%；归属于上市公司股东的净利润为5.19亿元，主要得益于： - 商品猪出栏量显著增长，达到275.52万头。 - 生猪销售价格逐步回升，推动收入增长。 - 公司持续降本增效，优化养殖流程，提高饲料转化率。 ## 核心竞争力分析 ### 农牧业务核心竞争力 1. **产业链整合优势**：公司拥有完整的生猪养殖与饲料产业链，提升整体利润空间。 2. **高健康种群优势**：引进全球优质种猪，提升种猪健康度和生产水平。 3. **技术研发优势**：设立巨星研究院，专注基因育种、精准营养、生物安全等关键技术。 4. **育种技术优势**：与PIC合作，采用BLUP遗传评估法等技术提升种猪质量。 5. **育肥效率优势**：科学饲料配方提升育肥效率，降低饲料投入。 6. **精细化管理优势**：与Pipestone合作，提升管理效率和生物安全。 7. **质量控制优势**：完善质量控制体系，保障产品品质。 8. **猪场硬件优势**：建设现代化、规模化、生物安全化的猪场，提升养殖效率。 ### 皮革业务核心竞争力 1. **供应链优势**：全球采购优质原料，保障供应稳定性。 2. **技术研发优势**：紧跟市场趋势，开发多样化、高品质产品。 3. **柔性化生产优势**：适应不同细分市场需求，实现产品多样化。 4. **精细化管理优势**：建立标准化生产流程，提升管理效率和产品质量。 ## 行业分析 ### 生猪养殖行业 - **市场体量大**：我国是全球最大的猪肉生产与消费国，2024年猪肉产量达5,706万吨。 - **价格波动风险**：动物疫病导致价格波动，行业需全面提档升级。 - **现代化进程**：行业向标准化、规模化、智能化发展，提升养殖效率。 - **未来趋势**：生物安全、种源技术、数字智能技术成为发展方向。 - **政策支持**：国家推动生猪产能调控，加强疫病防控。 ### 饲料行业 - **整合加速**：中小型饲料企业生存空间缩小，大中型企业通过技术提升市场份额。 - **一体化发展**：饲料企业参与生猪养殖，实现产业链协同。 ### 皮革行业 - **循环经济**：制革行业为可再生资源产业，是畜牧业延伸。 - **高质量发展**：政策鼓励科技创新与绿色制造，推动行业升级。 ## 风险提示 公司面临的主要风险包括： - 畜禽产品价格波动 - 原材料价格波动 - 动物疾病风险 - 环保政策变化 - 产业政策风险 ## 其他重要信息 - **利润分配预案**：拟以2024年12月31日股本494,527,155股为基数，每10股派发1.73元现金红利，分红比例为16.50%。 - **审计意见**：四川华信（集团）会计师事务所出具标准无保留意见。 - **保荐机构**：华西证券和世纪证券，持续督导期间分别为2021年7月8日至2024年10月10日（非公开）和2024年10月10日至募集资金使用完毕（可转债）。 ## 总结 乐山巨星农牧股份有限公司2024年在农牧和皮革两大业务板块实现稳健增长，营业收入同比增长50.43%，净利润扭亏为盈。公司通过产业链整合、技术研发、精细化管理等方式提升养殖效率与产品质量，积极应对行业风险，推动高质量发展。未来，公司将继续加强生物安全体系建设、种源技术研究和数字智能技术应用，以提升行业竞争力，实现可持续发展。