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期货市场与相关产业总结

核心内容概述

本报告汇总了近期铝及氧化铝期货市场、现货市场、上游情况、产业情况以及下游及应用领域的关键数据与观点分析。整体来看，铝及氧化铝市场呈现震荡走势，供需关系变化及外部因素如地缘政治、行业政策等对市场走势产生一定影响。

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期货市场分析

沪铝主力合约

• 收盘价: 23,220.00元/吨，环比上涨25.00元/吨
• 持仓量: 251,435.00手，环比增加268手
• 主力-连二合约价差: 10.00元/吨，环比上涨20.00元/吨
• 沪铝前20名净持仓: -430手，环比减少2432手
• 沪铝上期所仓单: 355,590.00吨，环比减少24,201吨

氧化铝期货主力合约

• 收盘价: 2,683.00元/吨，环比下跌4.00元/吨
• 持仓量: 289,929.00手，环比减少6,655手
• 主力-连二合约价差: -24.00元/吨，环比上涨11.00元/吨
• LME铝注销仓单: 27,375.00吨，环比减少1,900吨
• LME铝库存: 272,775.00吨，环比减少2,400吨
• LME铝三个月报价: 3,173.00美元/吨，环比上涨8.00美元/吨
• 沪伦比值: 7.33，环比上涨0.05

铸造铝合金主力合约

• 收盘价: 22,965.00元/吨，环比上涨5.00元/吨
• 持仓量: 12,953.00手，环比减少2,172手
• 主力-连二合约价差: -60.00元/吨，环比上涨55.00元/吨
• 铸造铝合金上期所注册仓单: 17,489.00吨，环比增加121吨
• 铸造铝合金上期所库存: 20,940.00吨，环比减少1,971吨
• 基差: 1,035.00元/吨，环比下跌5.00元/吨

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现货市场分析

铝价

• 上海有色网A00铝: 23,200.00元/吨，环比持平
• 长江有色市场AOO铝: 23,195.00元/吨，环比持平
• 基差: -20.00元/吨，环比下跌25.00元/吨

氧化铝现货价

• 上海有色网氧化铝现货价: 2,735.00元/吨，环比持平
• 基差: 52.00元/吨，环比上涨4.00元/吨

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上游情况分析

氧化铝

• 西北地区预焙阳极: 6,303.00元/吨，环比持平
• 氧化铝产量: 782.30万吨，环比增加47.60万吨
• 开工率: 78.45%，环比下降1.33%
• 供需平衡: 15.11万吨，环比增加14.46万吨
• 进口数量: 132,825.05吨，环比减少19,195.85吨
• 出口数量: 36.98吨，环比减少19.27吨

铝废料及碎料

• 破碎生铝:佛山金属废料: 18,200.00元/吨，环比持平
• 破碎生铝:山东金属废料: 17,700.00元/吨，环比持平

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产业情况分析

铝供需平衡

• 铝供需平衡: -24.50万吨，环比持平

电解铝

• 电解铝社会库存: 95.50万吨，环比减少2.80万吨
• 电解铝总产能: 4,522.85万吨，环比持平
• 电解铝开工率: 99.39%，环比增加0.13%
• 原铝进口数量: 167,139.66吨，环比减少41,070.48吨
• 原铝出口数量: 38,399.06吨，环比增加16,219.89吨

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下游及应用分析

铝材产量

• 铝材产量: 586.90万吨，环比减少28.80万吨

再生铝合金锭

• 产量: 55.74万吨，环比减少0.22万吨
• 建成产能: 126.00万吨，环比持平

铝合金产量

• 铝合金产量: 166.40万吨，环比增加7.30万吨

汽车产量

• 汽车产量: 282.40万辆，环比增加24.20万辆

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行业消息

1. 汽车行业利润下降：2026年1-6月汽车行业利润同比降20%，利润率3.8%，低于下游平均6.5%。受上游成本挤压及油价上涨影响，购车观望情绪严重。
2. 工业企业利润增长：上半年全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.7%，电子行业利润增长96.9%，集成电路制造利润增长近26倍。
3. 美国政策动态：特朗普称美联储主席沃什应降低利率，认为美国应拥有全球最低利率；同时表示有耐心与伊朗谈判，若谈判破裂将重启军事行动。
4. 中美贸易摩擦：美方对中国商品的替代加征关税为12.5%，中方反制措施仍有效，将密切关注美方后续动作。

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关键观点总结

氧化铝

• 主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。
• 原料端受几内亚降雨影响，矿山发运效率下降，港口库存仍增长。
• 供给端新投产能小幅增加，但利润较薄，部分冶炼厂控产，开工率回落。
• 需求端电解铝厂接近满产，增量需求停滞，采购以刚需为主。
• 技术上MACD双线位于0轴下方，绿柱略收敛，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。

电解铝

• 沪铝主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
• 原料氧化铝低价运行，电解铝厂压价采购，产业理论利润较好。
• 供给端产能接近4500万吨天花板，新增空间有限。
• 需求端新能源汽车、光伏及AI数据中心线缆支撑部分需求。
• 库存持续去化，LME库存降至历史低位，地缘风险溢价回升，短期支撑铝价。
• 技术上MACD双线位于0轴上方，绿柱出现，建议轻仓震荡交易，注意节奏与风险。

铸造铝合金

• 铸铝主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱。
• 原料端废铝紧缺，成本高企，部分再生铝企业减产。
• 需求端处于传统淡季，汽车零部件新增订单有限，市场成交清淡。
• 技术上MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。

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重点关注

• 氧化铝供给端受几内亚发运影响，后续库存变化需密切关注。
• 地缘政治风险对电解铝复产预期产生影响，需警惕波动。
• 汽车行业利润承压，上游成本对终端需求形成压制。
• 中美贸易摩擦及政策变化可能对市场情绪和价格产生影响。