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主题策略总结：反转信号确认，保持进攻锐度

核心内容

本周A股市场在经历高位分化整固后，出现止跌回升态势，市场风格再次切换。上证指数上涨1.20%，此前表现较弱的大盘蓝筹股重新走强，而低位小盘股则开始补涨。创业板指下跌3.42%，成为全场表现最弱的板块，科创50指数仅微涨0.52%。值得注意的是，通信板块在上周回吐了最重的涨幅，显示出市场情绪的波动。整体来看，市场日均成交额继续缩量至1.99万亿元，反映出市场流动性有所回落。

主要观点

1. 市场风格切换
   市场风格在高位分化后出现切换，大盘蓝筹股重新走强，低位小盘股补涨，显示出资金在不同板块间的轮动。

2. 主题投资热度上升
   结合当前市场环境和催化因素，AI液冷、测试设备、算力新技术、消费电子新品等主题有望成为市场关注的焦点，相关板块可能迎来新的投资机会。

3. 外部与内部环境分析

   • 外部环境：美国7月核心PCE同比略高于预期，但整体PCE同比温和回落，通胀指标显示经济降温趋势。
   • 内部环境：7月政治局会议后，存量政策落地加快，发改委召开“六网协同”协调推进会，强调加快地方专项债发行和新型政策性金融工具的投放，财政方面也明确下半年仍有大量专项债和超长期特别国债待发行。

4. “十五五”新型工业化路线图发布
   工信部在2026年8月26日的新闻发布会上部署了“十五五”新型工业化路线图，重点发展集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等未来产业成为新的经济增长点。

5. 苹果秋季发布会催化
   苹果将于北京时间9月10日凌晨1点举办秋季新品发布会，这是新任CEO约翰·特努斯上任后的首场重磅发布会。发布会将聚焦高端旗舰产品，包括苹果首款折叠屏手机iPhone Ultra及iPhone 18 Pro、Pro Max，标准版iPhone 18将延后至2027年春季发布，显示出对2nm芯片产能爬坡节奏的重视。

关键信息

• 市场表现：上证指数上涨1.20%，创业板指下跌3.42%，市场整体缩量整固。
• 资金动向：ETF资金先抄底后止盈，融资资金净买入扩大，低位反攻初步落地。
• 主题推荐：AI液冷、测试设备、算力新技术、消费电子新品为本期重点推荐方向。
• 政策支持：发改委、财政部加速政策落地，专项债和政策性金融工具的投放有望提振市场信心。
• 行业前景：工信部明确“十五五”期间重点发展的新兴支柱产业和未来产业，为相关领域提供政策支持。
• 催化事件：苹果秋季发布会作为重要催化剂，可能带动消费电子板块的热度回升。

风险提示

• 中美摩擦进一步激化
• 地缘冲突形势变动超预期
• 市场资金净流出扩大
• 我国政策落地不及预期
• AI技术迭代进展不及预期

业绩表现

自2025年1月13日主题双周聚专栏成立以来，截至2026年8月28日，回测区间内双周聚组合指数综合收益率达200%，显示出主题策略在特定周期内的良好表现。

作者信息

• 刘易：主题策略首席分析师
• 田鹏、王涛、白弘伟：主题策略分析师

关于我们

• 中信证券研究部发布《主题策略行业双周聚20260831》报告
• 报告内容节选自2026年8月31日发布的完整报告
• 本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者
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