20230816-华鑫证券-吉比特-603444.SH-公司事件点评报告_上半年业绩稳健_关注_勇者与装备_等储备产品进展_5页_297kb

吉比特公司事件点评报告总结

业绩概述

2023年上半年，公司营业收入2349亿元，同比下降6.44%；归母净利润676亿元，同比下降18.0%；扣非后归母净利润646亿元，同比下降329%。第二季度归母净利润369亿元，同比增长90.8%且环比增长2989%，主要受益于汇率变动收益环比增加和核心游戏利润回升。

研发投入

公司高比例支撑创新：2023年上半年研发费用370亿元，占营收15.74%；研发人员776人，占员工总数的57.23%，持续强化自主创新。

核心产品表现

• 《问道手游》与《一念逍遥》：两款产品维持长线运营，2023年上半年在AppStore游戏畅销榜平均排名分别为第29位和第27位，最高达榜单第10位和第7位。
• 公司坚持“精品化”战略，通过版本更新、用户活动等方式推动用户距离和长期稳健运营。

储备产品进展

储备丰富：已获版号包括自研产品如《勇者与装备》（计划2023年下半年上线）、代理产品如《新庄园时代》（8月24日定档），同时多款境外产品如《Outpost:InfinitySiege》等在开发中。

投资评级与预测

维持“买入”评级，预测2023-2025年收入分别为5267亿、6084亿、6862亿元；归母净利润分别为1514亿、1800亿、2108亿元；EPS依次为21.07元、25.04元、29.33元，对应PE当前至年终分别为205倍、147倍。

风险提示

面临市场竞争、政策监管、新游表现、上线延迟及海外市场风险。