20240920-银河期货-干散货运输周报_Cape船运价由弱转强_中型船运价连续上涨_24页_1mb

银河期货研究员贾瑞林（期货从业证号F30840，投资咨询证号Z001865）发布2024年9月20日干散货运输周报，总结全球干散货市场本周动态及展望。报告指出，9月19日BDI综合运价指数报1977点，周涨幅460%，BDI分项指数如BCI、BPI、BSI分别环比上涨473%、770%和198%，显示各航线运价普涨趋势。这一行情得益于太平洋和大西洋市场运输需求回暖、台风影响运力偏紧以及市场情绪积极转变等因素支撑。

分类型看，海岬型船市场呈先弱后强走势，上半月运价震荡，下半周C3/C5航线运价大幅攀升，主要受澳巴市场货量增加推动。巴西图巴朗-青岛航线运价环比涨385%，西澳-青岛涨341%。巴拿马型船运价持续上涨，煤炭航线如印尼萨马琳达-青岛运价环比升250%，粮食航线如美湾-青岛运价涨275%，需求同向增长推动价格上行。

供给端，9月全球干散货船运力增长2.6%，Cape船运力环比增2.0%，Pmax船运力环比增2.8%。短期来看，9月底澳巴铁矿和内贸煤炭需求增加将支撑运价，但需关注进口煤竞争及天气因素。需求端，9月全球铁矿石和煤炭发货量环比显著增加，分别达到5000万吨和4000万吨左右。同期，美湾粮食发运增加，7月同比多发运量。数据显示，7月铁矿石贸易指数环比-41.5%，但近期钢厂盈利率、铁水产量、电厂日耗均显示需求好转。

报告还分析了成本因素，指出船用燃料油价格与原油价格存在联动，保税低硫船用油价2592美元/吨，国际油价波动或成为运费下行潜在变量。此外，供需数据显示国内铁样247家钢铁企业盈利率连续提升，铁矿石进口利润压缩、焦化产量同比下降等或对市场情绪产生影响。

短期展望，报告认为干散货运价在主要航线支撑下震荡偏强，BCI等运价指数继续走高，市场情绪积极，预计9月份存在上行空间，但需防范台风或季节性因素扰动。风险在于高盛下调第四季度铁矿石价格预期，以及进口替代、产能释放可能对需求端造成挤出。建议关注澳大利亚和巴西煤炭、铁矿发运节奏，以及中国航运需求恢复情况的具体进展。

报告由银河期货有限公司编制，持有专业期货从业资格证书（编号F30840），投资咨询业务许可证号为30220000，仅供参考，不构成投资建议，需独立判断，内容仅供参考，不保证准确性。