20180812-川财证券-2018年8月6日至8月10日周报（第19期）_成长板块景气跟踪之计算机篇_9页_719kb

2018年8月6日至8月10日周报（第19期）总结

核心内容概述

本周周报主要围绕企业上云政策、信息技术服务增长、固定资产投资回升以及计算机板块盈利改善等核心内容展开，旨在分析当前信息技术行业的发展趋势及市场表现。

主要观点

1. 企业上云政策推进

• 工信部发布《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》，提出到2020年实现企业上云环境优化、企业上云比例和应用深度显著提升。
• 目标：新增上云企业100万家，形成100个以上典型标杆案例，建设一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。
• 分类指导：大型企业可建立私有云，中小企业和创业型企业可依托公有云平台，按需租用基础设施资源，应用各类云服务以提升管理效率和现代化水平。

2. 信息技术服务收入增长

• 2018年6月，软件业务收入累计29118亿元，同比增长14.4%，信息技术服务收入占比达55.6%，同比增长17.0%，增速较快。
• 工信部、发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，预计到2020年，信息消费规模将达到6万亿元，年均增长11%以上，带动相关领域产出达15万亿元。

3. 固定资产投资回升

• 计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额同比增长19.7%，连续两个月回升。
• 信息传输、软件和信息技术服务业固定资产投资完成额同比增长8.5%，表明行业投资热度持续上升。

4. 计算机板块盈利改善

• 2018年第二季度，计算机板块累计净利润83.2亿元，同比增长9.1%，环比大幅回升。
• 单季度净利润55.7亿元，同比增长16.5%，显示板块盈利趋势向好。

关键信息

行业表现

• 市场表现：本周除个别板块下跌外，其余板块均上涨，TMT和周期板块涨幅居前。
• 计算机板块：涨幅为5.37%，表现优于多数行业。
• 估值分化：行业市盈率（TTM）中位数为21.50倍，成长股板块市盈率中位数为32.95倍。
• 市净率：钢铁行业市净率低于均值0.13倍标准差，综合行业市净率低于均值1.84倍标准差。

风险提示

1. 技术发展不及预期：云计算、人工智能等技术的发展可能受阻，影响企业上云进程。
2. 国内外宏观环境变动：经济政策调整、国际贸易摩擦等宏观因素可能对行业产生不利影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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图表说明

• 图1：中信一级行业市场表现（涨幅排名）
• 图2：一级行业市净率（整体法）
• 图3：一级行业市盈率（TTM，整体法）
• 图4：我国云计算市场规模快速增长
• 图5：全球云服务市场规模增速平稳
• 图6：软件业务收入平稳增长
• 图7：信息技术服务对软件业务收入增长贡献大
• 图8：固定资产投资完成额同比回升
• 图9：工业增加值维持平稳增长
• 图10：计算机板块净利润累计同比
• 图11：计算机板块净利润单季度同比