20260105-弘业期货-钢材周报_钢材产量增加_钢价震荡运行_20页_3mb

钢材产量增加，钢价震荡运行

核心内容概述

本报告分析了2025年1月5日当周钢材市场的主要运行情况，包括钢材产量、需求、库存、基差、成本端、出口以及相关行业数据。整体来看，钢材市场呈现供给增加、需求分化、库存去化、成本支撑和出口回升的态势。

主要观点与关键信息

1. 供给端：产量上升，开工率提升

• 螺纹钢产量：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为188.22万吨，环比增加3.83万吨。
• 热卷产量：热轧当周产量为304.51万吨，环比增加10.97万吨。
• 开工率：
  • 高炉开工率78.94%，环比上升0.62%。
  • 高炉产能利用率85.26%，环比增加0.32%。
  • 电炉开工率68.63%，环比上升1%。
  • 电炉产能利用率55.15%，环比上升1.93%。
• 铁水产量：铁水日均产量227.43万吨，环比增加0.85万吨。

2. 需求端：螺纹需求偏弱，热卷需求回升

• 螺纹需求：上周螺纹表观需求为200.44万吨，环比下降2.24万吨。
• 热卷需求：热轧表观需求310.77万吨，环比增加3.73万吨。
• 建筑用钢成交量：螺纹周均成交量为9.78万吨，处于低位。
• 热卷成交量：热卷周均成交量为2.99万吨，下游冷轧产量86.37万吨，环比减少0.11万吨。

3. 库存情况：钢材整体去库，热卷厂库增加

• 螺纹钢库存：
  • 总库存422.03万吨，环比下降12.22万吨。
  • 社会库存282.66万吨，环比下降11.53万吨。
  • 钢厂库存139.37万吨，环比下降0.69万吨。
• 热卷库存：
  • 总库存370.96万吨，环比下降6.26万吨。
  • 社会库存288.64万吨，环比下降8.06万吨。
  • 钢厂库存82.32万吨，环比增加1.8万吨。

4. 基差情况：螺纹基差小幅上升，热卷基差持平

• 螺纹钢主力合约基差178元/吨，环比上升6元/吨。
• 热轧板卷主力合约基差0元/吨，环比上升13元/吨。

5. 钢厂盈利率回升

• 钢厂盈利率上升至38.1%，利润有所修复。

6. 出口情况：钢材出口环比增加

• 11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨。
• 11月热卷出口183.03万吨，出口数量保持增长。

7. 房地产数据偏弱

• 1-11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，增速降幅1.2%。
• 房屋新开工面积同比下降20.5%，竣工面积同比下降18%。
• 新建商品房销售面积同比下降7.8%，销售额同比下降11.1%。
• 房地产到位资金同比下降11.9%，整体市场表现疲软。

8. 政策展望：2026年政策优化升级

• 2026年将继续实施汽车报废更新和置换更新补贴。
• 家电以旧换新补贴也将继续执行，对钢材需求可能带来一定支撑。

风险提示

• 需求变化：房地产数据偏弱可能对螺纹钢需求形成拖累。
• 钢材产量：产量增加可能加剧市场供应压力。

结论

钢材市场短期呈现震荡运行态势，供给端持续增加，需求端分化明显，螺纹钢需求偏弱而热卷需求有所回升。库存维持去化，但热卷厂库有所累积。成本端支撑增强，出口保持增长，政策利好或对后续市场形成一定支撑。短期内，钢材价格预计维持震荡，需关注需求变化和政策落地情况。