宏观专题研究-国庆假期海外动态：美元反弹，油价攀升-241007-华泰证券-16页_698kb

国庆假期海外宏观动态总结

国庆假期期间，海外市场呈现显著宏观动态变化。主要焦点包括美国经济动能超预期改善、日本新首相政策导致日元大幅贬值、欧元区增长放缓及中东地缘政治风险加剧。以下是详细总结，翻译自原文内容，字数控制在1000字以内。

美国经济表现与货币政策

9月美国非农就业数据大幅回升至254万人，超过预期15万，7-8月累计上修72万，失业率降至4.1%。ISM服务业PMI显著反弹，而制造业PMI偏弱。经济数据全面改善致美联储表态偏鹰，鲍威尔表示若数据符合预期，11-12月会议可能各降息25个基点。市场预期联储11月降息概率高达97%，尽管先前数据支持软着陆可能性。

日本经济与货币政策

10月1日本新首相石破茂上任，强调当前不适合进一步加息，以应对通缩风险，首位任务是摆脱通货紧缩。政策延续岸田政府主张，财政纪律加支出重点，外交保守化。受此影响，日元贬值46%至1487日元/美元，市场预期年内再加息概率低。

欧元区经济与货币政策

9月欧元区制造业和服务业PMI均低于预期，经济增长动能减弱。通胀回落促使官员转鸽，拉加德暗示10月可能降息25个基点，市场概率达91%。同时，经济复苏弱于预期，家庭消费受实际收入支撑，但服务业价格高企。

中东冲突与地缘政治风险

中东局势升级，真主党和伊朗领导人被袭身亡，黎巴嫩真主党与以色列冲突加剧。避险情绪升温推升油价：布伦特原油涨103%至797美元/桶，WTI原油涨91%至744美元/桶。美元反弹受益于油价支撑，全周美元指数上涨21%。

全球市场表现

债券市场波动，美债收益率上升23个基点至3.98%，受降息预期降温影响。股市表现分化：美股温和上涨0.1%-0.2%，欧元区Stoxx50指数跌1.4%，港股领涨全球，恒生指数涨10.2%。商品市场中，黄金微跌0.1%至2647美元/盎司，逆油价大幅上涨。

风险提示

主要风险包括美国经济动能不及预期、中东冲突超预期加剧，可能导致金融市场波动。

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