20210906-国元期货-天胶期货周报_需求端偏弱_天胶14000之下宽幅震荡为主_5页_728kb

天胶市场分析总结（国元期货研究咨询部，2021年9月6日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部对天胶市场进行了分析，指出当前市场处于14000之下宽幅震荡状态。市场重心略有下滑，但跌幅有限。整体来看，天胶市场受到需求端偏弱和供应端不确定性的双重影响，短期内存在震荡格局。

主要观点

1. 市场运行逻辑

• 多头逻辑：

  • 东南亚主产区降雨增多，叠加疫情反复，影响割胶进程。
  • 当前盘面价格处于相对低位，短期内深跌概率较低。

• 空头逻辑：

  • 国内轮胎开工率因环保督察影响大幅下降。
  • 海运费高企，导致轮胎出口受阻，对天胶采购形成压力。
  • 全球汽车芯片短缺问题持续，车企减产影响天胶需求。

• 操作建议：

  • 建议在14000一线之下保持谨慎操作，以震荡思路应对。

2. 市场数据

• 天胶2201主力合约：
  • 周收盘价：13810元/吨
  • 涨跌幅：0%
  • 成交量：153.46万手
  • 持仓量：21.12万手
  • 现货价格：12525元/吨
  • 基差：-1285元/吨

关键关注点

1. 海运费高企

• 40英尺货柜从中国运往美国的运费已达到20000美元，较去年增长500%。
• 中国与欧洲之间的运费同样大幅上升，运价超过一万美元。
• 高运费抑制轮胎出口，进而影响天胶采购需求，需持续关注其对市场的影响。

2. 汽车芯片短缺问题

• 丰田因芯片短缺，9月将减产40%。
• 大众也因半导体供应紧张，可能进一步减产。
• 芯片短缺对汽车产量和销量构成持续压力，影响天胶需求预期。

3. 主产区天气影响

• 本周印尼北部、中部、泰国南部、云南南部、老挝南部、柬埔寨北部、越南中部等核心产区降雨量较大，影响割胶作业。
• 下周东南亚主产区降雨仍偏多，需关注实际割胶情况对胶价的影响。

市场图表参考

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表4：天胶期货库存（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表9：天胶基差（元/吨）
• 图表10：PP天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

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