20181223-华创证券-机械设备行业第51周周报_轨交总体投资额有望进一步上调_大硅片国产化进程再获突破_13页_1mb

报告摘要

机械设备行业第51周周报总结（20181217-20181223）

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现承压，机械设备指数下跌2.60%，在28个行业中涨幅排名第15位。沪深300指数和创业板指分别下跌4.31%和3.06%。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）为24.18倍，相比上周略有下降。尽管市场整体下行，但部分个股表现突出，如冰轮环境、赛象科技和*ST慧业，周涨幅分别为7.28%、6.54%和5.19%。

行业动态方面，轨道交通、半导体、智能制造、OLED设备等领域值得关注。发改委密集批复铁路及城轨线路，推动轨道交通投资进一步上调，铁总股份制改革也加速推进。半导体领域，上海新昇大硅片通过中芯国际认证，标志着国产化进程再进一步。智能制造和OLED设备市场则显示出快速增长的潜力。

主要观点

轨道交通

政策支持：发改委批复上海和杭州轨道交通项目，新增投资超3500亿元，预计车辆设备进入采购高峰期。
改革推进：铁路总公司将进行股份制改革，权责关系更加明确，有利于行业长期发展。
投资建议：继续强推轨道交通产业链，整体景气度向上。

半导体

国产大硅片进展：上海新昇12寸大硅片通过中芯国际认证，有望实现批量供货，国产化进程提速。
技术积累：新昇项目从2015年开工，经历两年半的认证周期，未来两年内预计有更多产能释放。
行业展望：国产硅片项目（如合晶、中芯晶圆、中环股份）有望成为未来主要产能来源。

智能制造

市场增长：IDC预测中国机器人市场到2022年将达到5560亿元，复合年增长率27%。
应用场景：服务机器人、自主移动机器人和智能协作机器人应用加速，推动行业增长。
企业动态：康佳在安徽滁州建设千万台级智能家电制造基地，推进智能制造升级。

OLED设备

项目进展：和辉光电第6代AMOLED显示项目计划下月试产，总投资270亿元。
市场地位：OLED屏手机市场份额达61.1%，三星占据主导地位。
政策支持：上海市政府鼓励新型显示产业发展，推动项目尽早投产。

关键信息

行情数据

机械设备指数：本周下跌2.60%，涨幅排名第15位。
核心组合表现：中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测为本周核心股票池。
估值水平：剔除负值后，机械行业整体估值水平为24.18倍，较上周略有下降。

行业动态

油气板块：美国石油钻井数回升，中亚中缅管道年输气突破500亿立方米，国内天然气需求增长推动管道输量提升。
煤化工：宁东40万吨乙二醇项目签约，预计2021年9月试产，有助于提升产业附加值。
工程机械：地方债发行规模预计2019年达4.5万亿元，推动交通基建等领域的有效投资。
煤矿机械：青海煤炭开采和洗选业增加值增长1.3倍，美国煤炭消费降至39年最低，受天然气替代和环保政策影响。

风险提示

下游需求：若下游需求不及预期，将对行业造成压力。
政策与经济环境：经济和政策环境变化可能影响行业整体表现。

投资评级

推荐（维持）：轨道交通、半导体、智能制造等板块，预计未来6个月内表现优于沪深300指数。
投资评级体系：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。