20230205-东海证券-电力设备新能源行业周报_电动车政策向好_风光需求持续回暖_31页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结（2023/1/30-2023/2/5）

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，申万电力设备指数上涨0.41%，涨幅在全部申万一级行业中排名第17位。行业重点板块包括电动车&锂电池、光伏、风电及氢能，各板块表现不一，但整体呈现回暖迹象。报告从投资要点、行情回顾、行业数据跟踪及建议重点关注等方面进行分析，提供市场趋势、价格波动及企业动态等信息。

主要观点

1. 电动车&锂电池板块

• 政策支持：工信部等八部门发布《公共领域车辆全面电动化》，目标至2025年实现电动化水平达80%，推动市场对电动车的需求。
• 补贴延续：尽管国补退坡，但多地政府推出地方补贴，维持居民购买意愿，新老车企价格调整，形成良性竞争。
• 销量预测：2023年中国电动车销量有望超过900万辆。
• 材料价格：锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格整体呈下降趋势，但部分材料如六氟磷酸锂、溶剂价格环比略有回升。
• 重点企业：
  • 亿纬锂能：动力与储能领域布局领先，大圆柱产品能量密度达350Wh/kg，2025年动力与储能产能分别超200GWh与100GWh。
  • 骄成超声：超声波极耳焊接设备龙头，成功打入宁德时代与比亚迪供应链，未来受益于复合集流体渗透率提升。

2. 光伏板块

• 国内开工并网高峰持续：多地风光大基地项目加速推进，如贵州省、海南省等。
• 海外出口止跌：2022年全年出口154.8GW，同比增长74%，12月出口量基本持平，预计后续出口将企稳回升。
• 上游价格反弹：硅料、硅片、电池片价格均有所上涨，组件价格维稳，行业仍处于价格博弈阶段。
• 重点企业：
  • 福斯特：POE胶膜优势明显，硅料价格拐点将缓解成本压力。
  • TCL中环：硅片价格回升，盈利修复，技术与保供优势突出。

3. 风电板块

• 招标持续高景气：1月风机招标量约11.56GW，陆风占比达9.76GW，招标高景气度持续。
• 价格小幅下降：陆风不含塔筒最低中标单价1556元/kW，最高中标单价1878元/kW。
• 成本优势：国内大型化趋势显著降低风机成本，有望抢占海外市场。
• 重点企业：
  • 新强联：主轴轴承国产化率加速，产品有望放量。
  • 明阳智能：半直驱技术优势明显，契合深远海风电发展趋势。

4. 氢能板块

• 政策推动：多省市发布氢能发展计划，如浙江、江西、常州等，目标包括推广氢车、建设加氢站。
• 氢车推广契机：工信部文件虽未直接提及氢能，但“3+2”示范城市群扩大，氢能车在公共领域推广前景广阔。
• 重点企业：
  • 亿华通：A+H股成功上市，2022年营收预计7.2~7.7亿元，业绩改善提升市场信心。
  • 美锦能源：境外GDR获受理，助力清洁能源转型。

关键信息汇总

价格走势

板块涨跌幅

风险提示

• 宏观经济波动：全球经济增长不确定性可能影响行业需求。
• 疫情变化：疫情对供应链、运输及安装效率仍有潜在影响。
• 原材料价格波动：锂盐、钴、镍等原材料价格波动可能对成本及盈利产生影响。

投资建议

• 重点关注企业：
  • 亿纬锂能：在动力与储能领域具有领先优势，未来产能规划明确。
  • 骄成超声：超声设备龙头，受益于锂电池扩产与复合集流体渗透率提升。
  • 福斯特：POE胶膜优势显著，有望受益于硅料价格拐点。
  • TCL中环：硅片龙头，技术与保供优势明显，盈利修复预期强。
  • 新强联：主轴轴承国产化加速，产品有望放量。
  • 明阳智能：半直驱技术优势显著，契合深远海风电发展趋势。
  • 亿华通：氢燃料电池车龙头，A+H股上市提升市场信心。
  • 美锦能源：GDR受理，清洁能源转型进程加快。

结语

电力设备与新能源行业在政策支持与市场需求双重驱动下，整体表现优于大盘，各细分板块均呈现不同程度的回暖趋势。虽然部分原材料价格仍有下行压力，但随着供需关系改善及技术突破，行业有望在2023年实现更强劲的增长。建议投资者关注具备技术优势、产能布局领先及政策受益的龙头企业。