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冠通期货研究报告总结：焦炭短期偏震荡

一、核心内容

本报告为冠通期货发布的《焦炭日报》，发布日期为2026年4月2日，主要分析焦炭市场近期的供需状况、价格走势及未来走势预期。报告指出，焦炭市场短期内将呈现震荡运行态势，建议投资者采取低多策略，并关注技术指标和宏观政策对市场的潜在影响。

二、市场行情分析

1. 库存情况

• 独立焦企焦炭库存：截至3月27日，独立焦企焦炭库存微降4.18万吨，降至90.05万吨。
• 贸易商焦炭库存：全国18个港口焦炭库存大幅增加20.88万吨，达到289.51万吨，接近11个月以来的高位。
• 钢厂焦炭库存：钢厂焦炭库存增加3.49万吨至691.67万吨，显示下游需求有所回升。

2. 利润情况

• 独立焦化厂盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利回落17元至21元/吨。
• 地区差异：主流地区焦企盈利均下降，其中河北、江苏和山东的盈利仍超过70元/吨，而内蒙、陕西和江西的焦化企业仍处于亏损状态。

3. 下游需求

• 高炉开工率：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率环比上升1.25%，达到81.03%。
• 盈利率：钢厂盈利率环比上升0.87%，达到43.29%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加2.94万吨，达到231.09万吨，表明下游需求逐步回暖。

三、上游焦煤情况

• 钢厂炼焦煤库存：周环比增加8.48万吨至782.41万吨，处于较高水平。
• 独立焦企炼焦煤库存：周环比增加42.51万吨至1047.54万吨，同样处于近年来同期高位。
• 进口焦煤库存：全国16个港口进口焦煤库存下降2.93万吨至478.10万吨。
• 焦煤社会库存：周环比增加16.76万吨至2530.85万吨，显示整体供应偏宽松。

四、价格走势与技术分析

• 焦炭价格走势：焦炭在持续回调后出现止跌企稳迹象。
• 供需分析：焦炭综合库存维持高位，叠加下游需求弱复苏，市场供给相对充裕。
• 技术指标：周线级别关注布林通道下轨支撑和中轨压力，建议投资者采取低多策略。

五、宏观与外围影响

• 原油市场：原油价格重回升势，带动煤炭替代逻辑情绪升温。
• 政策导向：政府工作报告再次强调“反内卷”，关注后续稳增长政策对市场的影响。

六、关键信息汇总

七、结论与建议

短期来看，焦炭市场因库存高位和需求弱复苏而呈现震荡走势。建议投资者关注布林通道的技术支撑与压力位，采取低多策略。同时，宏观层面的政策导向及外围市场（如原油）走势亦可能对焦炭价格产生影响，需持续跟踪政策动态和市场情绪变化。