20250718-建信期货-农产品周度报告_51页_4mb

生猪分析

• 现货：全国出栏均价14.60元/公斤，周环比下跌0.42元，跌幅2.80%；养殖利润自繁自养111元/头，环比降54元。
• 期货：主力合约LH2509收盘14060元/吨，周跌幅2.2%；基差120元/吨。
• 供需概览：能繁母猪存栏4043万头，温氏集团等大猪存栏环比增0.5%，出栏体重小幅下降。
• 核心观点：供应恢复，需关注政策影响；价格或继续承压，远月适当降低套保比例。

玉米分析

• 现货：东北玉米价格本周止跌反弹，深加工企业提价；进口拍卖利空，港口库存下降。
• 基本面分析：新作生长期东北降雨充沛，部分地区高温干旱；国内进口谷物减少，小麦替代压力增强。
• 供需平衡：2025/26年度预计产量29616万吨，消费量持平，库存处于高位。
• 边际变化：进口量下降利多国内，关注天气和库存去化情况；饲料企业库存充足，采购谨慎。

豆粕分析

• 现货：沿海豆粕价格稳中小涨，CBOT大豆触底反弹；进口成本上升。
• 核心要点：USDA报告中性略空，丰产预期加重；国内库存高企，基差偏弱。
• 供需：产量2024/25年度调整后丰产，对冲进口下降；需求稳中有升，短期库存消耗为主。
• 操作建议：观望，多单谨慎持有，关注进口大豆成本变化。

鸡蛋分析

• 现货：主产区鸡蛋价3.19元/斤，较上周涨0.45元，旺季启动。
• 供需：存栏13.4亿只，补栏略有下滑；淘鸡节奏加快，价格震荡。
• 核心观点：暑期需求回暖，价格或继续上行；需关注中长期产能去化及进口替代。

豆粕分析（续）

• 进口情况：5月大豆进口环比大增，港口库存累积；进口利润倒挂，替代品优势显现。
• 市场情绪：基差偏低，加工需求疲软；9-1合约价差收敛，天气是主要驱动。

报告提及的其他品种包括白糖与棉花，核心分析围绕供应端天气变化、进口政策及需求季节性变动。`