20251201-华安证券-基础化工行业周报_亨斯迈MDI装置意外停车_己内酰胺减产逐步落地价格拉涨_33页_2mb

基础化工行业周报关键总结

本周化工板块整体表现第13位，涨幅2.98%，跑赢沪深300指数。亮点行业包括膜材料、聚氨酯、钛白粉，个股涨幅前三为新金路、道明光学、元利科技；跌幅前三为国风新材、北化股份、彤程新材。

主要观点：

1. 合成生物学迎来黄金期：生物基材料需求增长，成本下降、政策支持推动行业爆发，推荐凯赛生物、华恒生物。
2. 制冷剂进入高景气周期：第三代制冷剂供需结构持续优化，建议关注巨化股份、三美股份。
3. 电子特气国产化加速：需求增长与国产替代双重驱动，优先推荐金宏气体、华特气体、中船特气。
4. 轻烃化工趋势显著：符合碳中和目标，重点推荐卫星化学。
5. COC聚合物加速国产化：建议关注阿科力。
6. MDI价格有望触底回升：推荐万华化学。
7. 钾肥价格有望反转：关注亚钾国际、盐湖股份。

主要行业动态：

• 亨斯迈MDI装置停产，推动MDI价格上涨，国内巨头跟涨。
• 己内酰胺行业减产20%，供需紧张推动价格反弹。

化工产品价格：

• 涨幅前五：甲醇、天然气、己内酰胺、氟化铝、醋酸。
• 跌幅前五：液氯、环氧丙烷、硝酸、软泡聚醚、石脑油。

供给侧信息：

• 本周检修企业9家，重启企业3家，涉及纯苯、丁二烯、乙二醇等。

风险提示：
政策调整、技术扩散、能源价格波动及宏观经济下行是主要风险。

分析师建议投资评级：赠送增持或买入。