高频数据跟踪：生产延续下行，房地产边际改善-20240102-中邮证券-12页_1mb

固收报告总结: 2024年1月2日市场分析

生产情况

上周生产热度继续下降，工程项目赶工期接近尾声，基础原料生产季节性放缓。钢铁产业链高温风产能利用率下降，高炉开工率减少，螺纹钢产量降低库存增加；化工PX开工率大幅回落，PTA开工率回升；汽车轮胎全钢胎开工率明显下降，半钢胎小幅回落。

需求动态

房地产市场边际改善，商品房成交面积连续三周增长，存销比降至最低，土地供应面积增加溢价率提升；需求端创业态回暖，电影票房持续上升，汽车零售批发量增加，航运SCFI指数大幅上行。

物价走势

能源金属整体下跌，布伦特原油焦煤螺纹钢价格下滑；铜铝锌价格部分微跌或上涨；农产品价格多数上行，蔬菜水果涨价猪肉鸡蛋小幅降价。

物流表现

客货物流热度回升，北京上海地铁客运量变动；航班量增长尤其国际班次上升，整车货运流量指标提高。

总体评论

2023年最后一周高频数据整体偏弱，有效需求不足除季节性因素。年初重点关注房地产和消费边际变化以捕捉年初复苏动能。风险包括政策效果不及预期流动性超预期收紧。