沪深上市公司2017年三季报分析：业绩同比增幅扩大，一成多持股集中度上升-20171105-西南证券-20页-1mb

沪深上市公司2017年三季报分析总结

核心内容概览

2017年11月5日发布的西南证券市场专题报告对沪深上市公司2017年三季报进行了深入分析，整体业绩呈现增长趋势，且增幅扩大。报告从盈利、亏损、持股集中度、行业景气度等多个维度展开分析，揭示了不同行业的表现及公司的具体数据。

主要观点

1. 整体业绩增长

• 2017年三季报加权平均每股收益为0.429元，同比增长13.19%。
• 加权平均净资产收益率为7.54%，同比增长6.95%。
• 盈利公司数量和比例高于2016年三季报，显示整体业绩显著改善。

2. 盈利集中度下降

• 归属于母公司股东净利润最高的前20家公司净利润占比为51.09%，同比下降和环比下降。
• 银行业成为盈利大户，占整个上市公司净利润的41.15%，但增速有所放缓。

3. 亏损情况改善

• 亏损公司数量为275家，占上市公司总数的8.03%，环比和同比均有所下降。
• 亏损额最高的前20家公司亏损总额占比为51.33%，环比上升，同比下降，显示部分行业亏损情况恶化。

4. 绩优股表现

• 2372家上市公司归属母公司股东净利润同比增长，占总数的69.24%。
• 1019家公司净利润增幅超过50%，占总数的29.74%，较2016年增长。
• 其中404家公司每股收益高于或等于0.30元，占净利润大幅增长公司的11.79%。

5. 行业景气度变化

• 采掘、钢铁、综合、有色金属、建筑材料等行业景气度提升，毛利率同比和环比均上升。
• 通信、电气设备、休闲服务、公用事业、房地产等行业毛利率出现明显下降，行业景气度不佳。

6. 持股集中度变化

• 剔除不可比公司后，3048家公司中，有389家公司户均持股比例上升，占12.76%。
• 持股集中度上升的公司中，有337家增幅超过10%，23家增幅超过50%。

关键信息

一、盈利公司概况

• 盈利公司数量：2372家，占上市公司总数的69.24%。
• 净利润增幅：1019家增幅超过50%，占盈利公司的29.74%。
• 每股收益分布：
  • 0.10元至0.20元：667家
  • 0.20元至0.30元：488家
  • 0.30元至0.40元：347家
  • 0.40元至0.50元：279家
  • 0.50元至0.60元：199家
  • 0.60元以上：508家
• 高增长公司：2017年三季报中，净利润增幅在50%以上的公司有1019家，占总数的29.74%。

二、亏损公司概况

• 亏损公司数量：275家，占上市公司总数的8.03%。
• 亏损额集中度：
  • 前20家亏损公司亏损总额占比为51.33%。
  • 油气开采、电力、化工、传媒、汽车等行业亏损严重。
• 亏损恶化公司：9家公司亏损额为2017年半年报的1.5倍以上，如新能泰山、乐视网等。

三、行业毛利率变化

• 毛利率同比增幅最大：采掘（34.37%）、钢铁（30.75%）、综合（19.78%）、有色金属（6.62%）、建筑材料（3.32%）。
• 毛利率环比增幅最大：钢铁（13.07%）、休闲服务（4.36%）、综合（2.81%）、建筑材料（1.92%）、采掘（1.45%）。
• 毛利率同比降幅最大：通信（-6.12%）、非银金融（-2.17%）、银行（-4.28%）、房地产（-117.49%）、传媒（-3.48%）。
• 毛利率环比降幅最大：房地产（-115.77%）、非银金融（-2.20%）、传媒（-1.35%）、农林牧渔（-2.93%）、银行（-15.04%）。

四、不同市场板块表现

• 沪市A股：营业利润同比增长16.53%，归属母公司股东净利润同比增长17.09%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长19.47%。
• 深市主板A股：营业利润同比增长51.19%，归属母公司股东净利润同比增长42.00%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长36.11%。
• 深市中小板A股：营业利润同比增长35.89%，归属母公司股东净利润同比增长29.83%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长26.34%。
• 深市创业板A股：营业利润同比增长10.81%，归属母公司股东净利润同比增长5.75%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长2.55%。

五、费用与利润关系

• 费用增长过快：615家公司费用增长超过利润增长，占比30.25%。
• 三项费用占比：
  • 2017年三季报：销售费用27.77%，管理费用62.05%，财务费用10.07%。
  • 2017年半年报：销售费用26.85%，管理费用60.51%，财务费用9.86%。
  • 2016年三季报：销售费用27.36%，管理费用67.02%，财务费用10.38%。

六、值得关注的绩优公司

• 净利润增幅最大的公司（表5）：
  • 黑猫股份（化工，增幅7728.76%）
  • 天山股份（建筑材料，增幅7151.34%）
  • 凌钢股份（钢铁，增幅7120.69%）
  • 诚志股份（化工，增幅2972.00%）
  • 新安股份（化工，增幅1935.53%）
  • 韶钢松山（钢铁，增幅1652.84%）
  • 开元股份（机械设备，增幅1482.60%）
  • 金财互联（机械设备，增幅1352.47%）
  • 红太阳（化工，增幅1240.51%）
  • 巨化股份（化工，增幅1042.98%）

七、值得关注的高持股集中度公司

• 户均持股比例增加最多（表9）：
  • 鸿特精密（增幅25.58%）
  • 金利华电（增幅42.44%）
  • 精测电子（增幅68.20%）
  • 中电电机（增幅35.80%）
  • 宁波精达（增幅35.06%）
  • 海达股份（增幅184.39%）
  • 佳沃股份（增幅75.45%）
  • 创新股份（增幅65.37%）
  • 电连技术（增幅28.4%）
  • 吉比特（增幅14.06%）

八、行业景气度预测

• 景气度提升：采掘、钢铁、综合、有色金属、建筑材料等行业景气度持续看好。
• 景气度下滑：传媒、农林牧渔、非银金融、房地产等行业景气度悲观，毛利率明显下降。

结论

2017年三季报显示沪深上市公司整体业绩增长，盈利公司数量和比例增加，亏损面缩小，但部分行业如传媒、房地产、非银金融等仍面临较大压力。盈利集中度有所下降，表明市场更加分散。此外，部分公司费用增长过快，需加强成本控制。整体来看，采掘、钢铁、综合、有色金属、建筑材料等行业表现较好，未来有望持续增长，而其他行业则需警惕毛利率下降的风险。