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碳酸锂周报总结（2026/1/20）

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂及相关产业链的近期市场动态，涵盖现货价格、库存变化、成本走势、产量数据以及下游正极材料和电池排产情况。整体来看，碳酸锂市场呈现震荡偏强态势，但受到期货限仓政策影响，后续价格对情绪的反应可能减弱。同时，锂矿价格持续上涨，供应端表现相对稳定，而需求端的排产下调或对锂价形成一定压力。

主要观点

• 碳酸锂价格走势：
  期货价格上周大幅波动，主力合约LC2605最高涨至174060元/吨，但周五因限仓政策跌停。
  现货价格持续上涨，电池级碳酸锂周环比上涨24500元/吨至158000元/吨。
  电/工碳价差维持不变，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差有所收窄。

• 锂矿价格与库存：
  国内锂矿现货价格和进口锂矿价格均上涨，其中锂辉石精矿价格涨幅较大。
  锂矿港口可售库存周环比减少，显示市场供应趋紧。
  工厂原料库存环比小幅下降，库存水平维持在较低区间。

• 碳酸锂生产成本与利润：
  外购锂辉石精矿和锂云母精矿的生产成本均上涨，利润同步提升。
  磷酸铁锂电池和三元电池的外购成本大幅上升，利润有所下滑。

• 碳酸锂库存与供需：
  碳酸锂总库存周环比小幅减少，但注册仓单有所增加，显示市场参与度提升。
  全年供需格局对锂价形成支撑，但需关注政策对市场情绪的影响。

• 正极材料产量与库存：
  三元材料和磷酸铁锂产量均环比下降，但1月实际产量可能好于预期。
  三元材料和磷酸铁锂库存同步减少，显示需求端表现强劲。

• 钴酸锂与锰酸锂产量：
  钴酸锂和锰酸锂1月产量均环比下降，但市场对这两种材料的需求依然存在。

关键信息汇总

碳酸锂

• 现货价格：电池级碳酸锂价格周环比上涨24500元/吨至158000元/吨。
• 产量：上周国内碳酸锂产量环比+70吨至22605吨，1月产量预计环比-1230吨至97970吨。
• 成本：外购锂辉石精矿生产成本环比+6204元/吨至145372元/吨，锂云母精矿成本环比+13154元/吨至145930元/吨。
• 库存：总库存环比-263吨至109679吨，注册仓单环比+2098吨至27458吨。
• 供需平衡：1月产量预计环比-1.2%，消费同比保持增长，整体供需格局对锂价形成支撑。

锂矿

• 价格：国内锂辉石精矿3%-5.5%价格分别上涨725、1100、900元/吨至8425、11500、14400元/吨。
• 进口价格：澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格分别上涨135、155美元/吨至2085、2080美元/吨。
• 库存：国内主港贸易商库存及仓库待售库存周环比-0.7至14.7万吨，工厂原料库存环比-1050吨至105236吨（折LCE）。

正极材料

• 三元材料：
  • 周产量环比-418吨至17635吨，1月产量预计环比-4%至78180吨。
  • 生产利润显著下降，523型和811型三元材料利润分别-29855、-29550元/吨。
• 磷酸铁锂：
  • 周产量环比-68吨至87026吨，1月产量预计环比-10%至363400吨。
  • 生产利润有所改善，但整体仍为负值，-1367.78元/吨。
• 钴酸锂、锰酸锂：
  • 1月产量环比分别-14.2%、-4%，12月产量环比分别-14.2%、-4%。
  • 市场需求持续，但产能受限。

电池

• 产量：
  • 12月电池总产量达206.77GWh，环比+6.9GWh。
  • 1月电池总产量预计环比-6%至194.53GWh。
• 库存：
  • 2025年1-11月电池成品库存总量减少，库销比持续走低。
  • 12月储能电池库销比环比-0.1至0.67个月，动力三元、磷酸铁锂库销比分别-0.1、-0.24个月至1.64、1.00个月。

总结

本周期货市场情绪波动较大，受限仓政策影响，价格出现大幅回调。现货市场则保持上涨趋势，电池级碳酸锂价格显著上升。锂矿价格同步上涨，显示上游成本支撑增强，但港口库存减少，表明市场供应趋于紧张。碳酸锂产量稳定，1月预计小幅下滑，但需求端表现强劲，库存持续下降，对价格形成支撑。正极材料中，三元和磷酸铁锂产量均有所下降，但实际产出或好于预期，利润表现不一。电池排产环比下降，但库存减少，显示市场需求良好，整体市场仍维持高位运行。