20240523-国泰期货-硅铁_宽幅震荡_锰硅_供给扰动持续发酵_偏强震荡_3页_556kb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概览

2024年5月23日，硅铁与锰硅期货市场呈现震荡走势，其中硅铁偏弱，而锰硅偏强。从基本面来看，供给端减产已基本结束，但双硅的复产意愿与节奏存在差异，硅铁主产区利润回升，而锰硅仍面临较大亏损。需求端，钢厂复产带动铁合金消耗需求增加，库存水平有所回落，双硅供需格局有所改善。成本端，锰矿供应紧张及价格上涨，进一步支撑锰硅价格，而硅铁成本端相对稳定。

基本面跟踪

期货价格

现货价格

价差分析

主要观点

1. 供给端：

   • 硅铁与锰硅的减产已基本结束，产量维持在低位。
   • 硅铁主产区利润明显扩大，而锰硅仍存在较大亏损，二者复产意愿与节奏或出现分化。

2. 需求端：

   • 下游钢厂持续复产，铁合金消耗需求增加。
   • 库存水平在高位回落，双硅供需格局有所改善。

3. 成本端：

   • 锰矿供应紧张，价格走高，South32澳矿发运受阻事件持续发酵，进一步压缩锰硅厂商利润，提供价格支撑。
   • 焦炭、兰炭等用料成本也出现回升，成本估值上移。

4. 趋势判断：

   • 硅铁趋势强度为0，表明市场整体偏中性。
   • 锰硅趋势强度为1，显示市场偏强。

关键信息

• 市场情绪：硅铁偏弱震荡，锰硅偏强震荡，主要受成本与复产意愿差异影响。
• 成本支撑：锰矿供应短缺推高价格，成为锰硅价格的重要支撑因素。
• 复产节奏：硅铁复产意愿可能强于锰硅，因主产区利润回升。
• 关注点：后续需密切关注澳矿山发运受限事件的进展、钢厂需求的持续性以及双硅复产情况。

建议

• 硅铁：由于主产区利润回升，但复产节奏可能较慢，短期或维持震荡走势。
• 锰硅：成本端支撑较强，且需求端有所改善，短期偏强震荡，但需警惕供应扰动的持续影响。

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