20160103-广发证券-有色金属新材料行业_碳酸锂价格再次上调_23页_1mb

有色金属新材料行业总结

一、核心内容概述

有色金属新材料行业近期表现出较强的市场波动性，主要受人民币贬值、美元加息及供给端收缩等因素影响。工业金属价格持续反弹，且国内表现优于海外。贵金属方面，金价震荡，国内金价相对较强。小金属领域中，碳酸锂价格继续上涨，钨精矿价格反弹，但稀土因消费淡季出现需求疲软。

二、主要观点与关键信息

1. 工业金属

• 价格反弹：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周变化分别为-0.07%、-2.56%、2.21%、3.44%、0.17%、2.32%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为0.83%、-0.51%、0.50%、2.79%、-0.36%、1.82%。
• 影响因素：人民币对美元贬值、供给端收缩、美元加息落地，推动金属价格反弹。
• 推荐标的：云铝股份、云南铜业、西藏珠峰、锡业股份、驰宏锌锗、中金岭南、豫光金铅等。

2. 贵金属

• 金价震荡：COMEX金周跌1.43%至1061美元/盎司，SHFE金周跌0.86%；COMEX银周跌3.85%，SHFE银周跌0.63%。
• SPDR持仓下降：SPDR持仓量下降2.4吨至642吨。
• 推荐标的：中金黄金、山东黄金。

3. 小金属

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格上涨3000元至10.66万元/吨，锂精矿和碳酸锂仍处于供不应求状态，支撑价格继续上涨，推荐天齐锂业、众和股份、*ST融捷、赣锋锂业。
• 海绵钛：价格保持不变，为4.8万元/吨，低端应用领域过剩，高端领域供不应求，看好军工、航空需求，推荐宝钛股份。
• 钨精矿：价格反弹21%，推荐厦门钨业、章源钨业。
• 稀土：金属钕32.9万元/吨，金属镝1810元/公斤，但因钕铁硼进入消费淡季，短期需求疲软，对价格形成压力。

4. 风险提示

• 政策风险：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
• 市场风险：供需关系变化、汇率波动。

三、重点公司盈利预测

四、行业资讯

1. 工业政策

• 去产能政策：工信部公布淘汰落后产能企业名单，重点在钢铁、水泥、电解铝等行业，强调资本市场与政策结合。
• 电价下调：全国燃煤发电上网电价和一般工商业销售电价每千瓦时下调约3分钱，减轻中小微企业负担，对电解铝、铅锌行业带来利好。

2. 产能变化

• 铜：智利11月铜产量同比增长1.7%，嘉能可降低产铜量以稳定铜价。
• 铝：预计2015年淘汰电解铝产能30万吨。
• 锌：2015年1-11月中国精锌产量为568.6万吨，同比增长6.8%；日本11月锌出口量同比增加50.1%。
• 铅：铅酸电池产量连续10个月下降，消费税开征在即，对行业利润形成压力。
• 锡：缅甸批准外企从事锡矿开采；印尼锡出口量可能首次跌破7万吨。
• 镍：俄罗斯诺里尔斯克镍业出售股权给中国财团，吸引亚洲买家。

五、上市公司公告及股东会

1. 重要公告汇总

• 天齐锂业：拟对子公司增资，开展外汇套期保值业务，计划发行短期融资券和中期票据。
• 西藏珠峰：与塔中矿业合资设立公司，拓展产业链；向新疆塔城国际资源有限公司借款；召开临时股东大会。
• 江特电机：为子公司提供担保，调整股票期权激励计划，召开临时股东大会。
• 盛达矿业：重大资产重组复牌，发布重组报告书。
• 金贵银业：募投项目投产，获得政府补助，召开临时股东大会。
• 厦门钨业：稀土集团通过验收，发布并购报告书，召开临时股东大会。
• 吉恩镍业：召开临时股东大会，选举新一届董事会和监事会。
• 豫金刚石：实际控制人股份收益权转让及质押，公司股票停牌。

2. 其他重要公告

• 中孚实业：控股股东完成股份购回，提供担保。
• 科力远：为子公司提供担保，签署保证合同，召开临时股东大会。
• 赤峰黄金：终止重大资产重组，召开临时股东大会。
• 东方锆业：收到证监会处罚决定，副董事长被警告并罚款。
• 豫光金铅：控股股东增持股份，部分股权被冻结。
• 章源钨业：控股股东股权质押。

六、市场表现与行业比较

• 行业表现：有色金属行业指数相对大盘表现较好。
• 子行业表现：部分子行业涨幅明显，部分出现下跌。
• 行业比较：有色金属行业整体表现优于其他行业。

七、总结

有色金属新材料行业在近期表现出较强的市场波动，工业金属价格反弹持续，国内表现优于海外，贵金属价格震荡，小金属中碳酸锂和钨精矿价格继续上涨，稀土因消费淡季需求疲软。政策层面，去产能和电价下调为行业带来利好，但同时存在一定的风险。重点公司如天齐锂业、西藏珠峰、云铝股份等被推荐，投资者应关注其业绩弹性及市场动态。