20230220-浙商证券-互联网电商行业点评报告_合金弹头_觉醒_4.28上线_经典IP重现_利好腾讯_3页_686kb

《合金弹头：觉醒》总结

核心内容

《合金弹头：觉醒》是由腾讯天美工作室群开发的一款基于日本SNK经典IP《合金弹头》的手游，于2023年4月28日正式上线。该游戏获得了SNK的正版授权，是该IP近十年来的重要回归之作，目前已在主流应用商店开放预约，预计将在年内为腾讯带来可观的利润贡献。

主要观点

• IP价值显著：《合金弹头》系列自1996年推出以来，历经多个平台，拥有广泛的玩家基础和较高的品牌认知度。
• 画面与玩法创新：游戏采用3D引擎提升画面质量，同时保留了原作的画风与角色形象。玩法上进行了手机适配和简化，如加入自动瞄准功能，但同时也增加了主角技能，提升了可玩性。
• 盈利潜力可观：游戏的付费模式与《魂斗罗：归来》相似，后者在上线初期表现强劲，尽管目前进入生命周期尾部，但仍具备一定的盈利能力。因此，《合金弹头：觉醒》有望在年内释放利润，对腾讯的业绩形成积极影响。

关键信息

• 发行时间：2023年4月28日
• 平台：iOS平台已公布上线日期，其他平台预约情况良好。
• 预约数据：小米应用商店预约数达95万，OPPO应用商店预约数达181万，TapTap预约数为4.3万+，评分7.9分。
• IP背景：《合金弹头》最初为街机游戏，后扩展至家用和掌机平台，但PC版本评价一般，近十年无重大作品。
• 行业评级：看好（维持）
• 风险提示：游戏品质不及预期、玩家消费疲软可能导致充值情况不达预期。

数值体系与盈利预测

• 付费模式：与《魂斗罗：归来》类似，采用内购模式。
• 历史表现：《魂斗罗：归来》自2017年6月上线以来，长期占据畅销榜前列，2023年1月iOS端流水达327万美元。
• 预期表现：由于游戏与《魂斗罗：归来》在研发商、品类、IP类型及数值体系上高度相似，预计《合金弹头：觉醒》上线后也将具备相似的流水特征。

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