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优刻得科技股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

优刻得科技股份有限公司（股票代码：688158）是一家专注于云计算服务的高新技术企业，其核心业务包括公有云、私有云、混合云以及人工智能（AI）相关服务。公司通过自建智算数据中心，持续推动AI算力服务的发展，同时积极拓展海外市场，提升全球竞争力。公司还采用特别表决权安排，确保管理层对公司的绝对控制权，以支持其在AI与云计算融合方面的战略发展。

主要观点

1. 特别表决权安排

   • 公司于2019年设立特别表决权，季昕华、莫显峰、华琨持有A类股份，每A类股份拥有5倍于B类股份的表决权。
   • 2023年华琨与莫显峰辞去董事职务后，其持有的特别表决权股份按1:1转换为普通股份。
   • 特别表决权仅在非特定事项上有效，如修改公司章程、改变表决权比例、聘请或解聘独立董事、审计机构及公司合并、分立等，这些事项需达到三分之二以上表决权通过。

2. 业务与产品布局

   • 公司提供公有云、私有云、混合云三种模式的云计算服务，覆盖多个行业。
   • 在AI领域，公司推出了“孔明”智算平台、UModelVerse模型服务平台、UPFS并行文件存储产品等。
   • 公司在海外拓展方面，已在22个地域建设30个可用区，业务覆盖欧美、东南亚、非洲等地，境外收入占比近20%，同比增长20.4%。

3. 财务表现

   • 2025年上半年，公司实现营业收入79,107.07万元，同比增长8.37%。
   • 归属于上市公司股东的净利润为-7,964.84万元，较上年同期亏损收窄。
   • 经调整EBITDA为7,552.97万元，同比增长10.53%，主要得益于净利润增长和折旧费用下降。

4. 行业趋势与战略方向

   • 云计算行业持续增长，2024年中国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%。
   • 公司聚焦“AI发展”和“海外拓展”两大战略方向，推动AI与云计算的深度融合。
   • 随着AI大模型的发展，智算需求迅速增长，公司通过自建乌兰察布与青浦智算中心，提供高性能、低成本的算力资源。

5. 核心竞争力

   • 公司具备精准的市场定位，提供“安全、可信赖、差异化”的AI智算服务。
   • 研发投入占比持续高于12%，研发人员占比超过40%，技术实力雄厚。
   • 公司拥有领先的“CBA”经营战略（Cloud、BigData、AI），并不断优化产品线与技术体系。
   • 在客户服务方面，公司提供7×24小时技术支持、快速响应、定制化服务，形成良好口碑。

关键信息

• 特别表决权设置：公司设置特别表决权以保障管理层对公司的绝对控制，但特定事项需按1:1表决。
• 财务指标：
  • 营业收入：791,070,662.39元，同比增长8.37%
  • 归属于上市公司股东的净利润：-79,648,360.83元，亏损收窄
  • 经调整EBITDA：75,529,696.94元，同比增长10.53%
• AI业务进展：
  • AI收入占比达31.54%，同比增长显著
  • 推出“孔明”智算平台、UModelVerse模型服务平台、UPFS并行文件存储产品等
  • 公司AI算力服务已覆盖多个行业，包括金融、医疗、教育、制造等
• 海外业务：
  • 全球布局覆盖22个地域，30个可用区
  • 境外收入占比近20%，同比增长20.4%
  • 建立“跨境赋能公共服务云平台”，支持企业出海需求
• 智算中心建设：
  • 自建乌兰察布和青浦智算中心，均为“东数西算”工程的重要节点
  • 乌兰察布智算中心提供大规模推理和模型训练资源，青浦智算中心专注于高时效业务
  • 2024年乌兰察布智算中心被评为“中国信通院2024年首批智算中心典型案例”

结构化总结

公司治理与特别表决权

• 表决权设置：
  • A类股份每份拥有5票表决权，B类股份每份拥有1票表决权
  • 仅在特定事项（如修改公司章程、聘请独立董事等）上，A类与B类表决权比例相同
  • 公司存在表决权差异安排，未涉及协议控制或红筹架构

财务数据

• 营业收入：791,070,662.39元，同比增长8.37%
• 净利润：-79,648,360.83元，亏损收窄
• 经调整EBITDA：75,529,696.94元，同比增长10.53%
• 研发投入占比：12.47%，同比下降0.8个百分点
• 经营活动现金流：47,142,165.28元，同比下降25.38%
• 资产负债情况：
  • 归属于上市公司股东的净资产：2,364,069,409.15元，同比下降1.29%
  • 总资产：3,423,124,836.80元，同比增长1.23%

业务发展与产品

• 云计算服务：
  • 公有云、私有云、混合云三类服务齐头并进
  • 云主机、存储、网络、数据库、容器等产品线完整
• AI业务：
  • 推出“孔明”智算平台、UModelVerse模型服务平台、UPFS并行文件存储产品
  • 支持大模型训练、推理、部署，满足多种AI应用场景
• 海外市场：
  • 全球覆盖22个地域，30个可用区
  • 境外收入占比近20%，同比增长20.4%
  • 建立跨境赋能平台，支持企业海外业务合规与本地化部署

行业趋势与战略

• 云计算行业：
  • 市场规模持续增长，预计2030年将突破3万亿元
  • 云原生技术成为主流，推动行业向智能化、分布式发展
• AI发展：
  • AI大模型快速普及，推动智算需求爆发
  • 公司聚焦“AI发展”与“海外拓展”，推动AI算力服务全球化
• 智算中心：
  • 乌兰察布与青浦智算中心为国家“东数西算”枢纽节点
  • 提供高算力、低成本、安全可靠的AI训练与推理服务

技术创新与研发

• 核心技术：
  • 超高性能弹性计算技术
  • 物理云主机技术
  • 白盒交换机下的高速线性转发技术
  • VPC超大流量下的高性能网络调度技术
• 研发成果：
  • 研发投入占比持续高于12%
  • 研发人员占比超过40%
  • 技术创新推动产品性能提升，支持AI应用落地

总结

优刻得科技股份有限公司在2025年上半年保持稳健增长，财务表现有所改善，AI业务取得显著进展，海外拓展成效显著。公司通过特别表决权安排确保管理层对公司的控制，同时不断优化产品与服务，提升核心竞争力。未来，公司将继续深化AI与云计算融合，推动“云智算”发展，并加快全球布局，以实现高质量发展和行业领先地位。