20250701-中泰期货-晨会纪要_11页

交易基本信息

• 资格号：证监许可[2012]112
• 联系人：王竣冬
• 从业资格：期货从业资格F3024685，咨询证书号Z0013759
• 分析师团队及分管产品
• 免责声明：中泰期货股份有限公司提供期货交易咨询业务资格，报告内容供客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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宏观资讯总结

1. 政治局会议审议《党中央决策议事协调机构工作条例》，关注未来政策动向。
2. 6月PMI数据回升，但服务业略好于预期，制造业表现一般；A股上半年涨势稳健，港股表现亮眼。恒生指数涨幅达20%。
3. 商务部发布公告，自2025年7月1日起对特定国家不锈钢产品征收反倾销税。
4. 特朗普批评美联储未能及时降息，认为降息可节省万亿利息成本。
5. 美股维持高位但多空对峙激烈；美联储降息预期成为关键影响因素。经济数据表现平淡，国债需求稳定，但长期发行计划增加市场关注。

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投资策略总结

股指期货

• 策略：考虑逢低做多，但需关注入场赔率。
• 影响因素：中国市场预期特朗普访华推动风险偏好上升，带动股市继续上行。

国债期货

• 策略：关注资金面变化，曲线策略考虑做陡。
• 关注点：资金面趋紧，震荡行情加大对跨半年策略的影响。

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商品分析板块总结

黑色金属

• 黑色市场受宏观政策预期推动反弹，但下游需求疲弱；螺矿短期震荡，中期承压；双焦中期走势偏弱，短期震荡反弹。
• 建议：螺纹钢、铁矿保持观望；焦煤逢高偏空；锰硅和硅铁以逢高偏空为主。

纯碱、玻璃

• 纯碱：光伏减产预期强化，短期基差修复，建议逢高做空。
• 玻璃：沙河市场氛围尚可，建议逢低做多；库存偏低，供需格局有望改善。

有色和新材料

• 铝：供应淡季累库压力增加，但低库存支撑价格，短期震荡，建议回调后做多。
• 氧化铝：过剩预期上升，建议逢高做空。
• 锌：国内库存上升，供给增量释放预期大，需求支撑弱，震荡走弱。
• 碳酸锂：过剩矛盾不改，建议逢高做空。
• 工业硅：供需边际好转，短期反弹，长期过剩压力仍存。
• 多晶硅：复产继续，供给过剩加剧，建议逢高做空。

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农产品板块总结

• 棉花：短期震荡，建议逢高做空长线；长期需求担忧长期影响走势。
• 白糖：全球供需过剩预期持续，国内外糖价同步下行震荡。
• 鸡蛋：鸡蛋价格进入阶段性探底，预计上方空间有限，建议观望。
• 苹果：库存偏低利好价格，建议套保为主。
• 玉米：短期受政策支持趋强，但需关注进口拍卖和小麦替代压力。
• 红枣：产区天气炒作，交易区间震荡，建议轻仓布局空单。

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能源化工总结

• 原油：供需转向宽松预期显著，地缘降温后油价承压，倾向于偏弱震荡。
• 燃料油：受原油影响跟随油价，OPEC增产利空，供需偏弱。
• 塑料：短期情绪降温主导趋势，建议偏弱震荡操作。
• 橡胶：供应压力和远月需求减弱预期存在，短期关注宏观事件，建议谨慎。
• 甲醇/沥青：甲醇进口增加压力显现，建议回调风险防范；沥青压力区域在3650。
• 液化石油气/纸浆：LPG供强需弱，磨纸浆的成交下滑，建议震荡操作。
• 合成胶/尿素/烧碱：合成胶单边观望；尿素供应减少助力短期反弹，但终端需求疲软；烧碱价格进一步下跌，建议轻仓跟跌。

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分析师团队及免责声明

• 分析师团队覆盖宏观、软商品、生鲜品、黑色等多板块，专业分析策略与市场逻辑。
• 使用免责声明：中泰期货股份有限公司拥有期货咨询资格，报告提示市场有风险，投资需谨慎，理解内容。

需特别注意：报告中的策略建议和市场观点为各分析师独立判断，临盘操作需结合自身风险偏好谨慎决策。