20220623-西证国际证券-每日头条_美联储坚定致力于降低通胀_8页_520kb

美联储坚定致力于降低通胀及市场分析总结

核心内容

本文档主要分析了全球及中国主要股票指数、商品价格、利率变化以及部分行业和公司的估值情况，同时结合近期政策动向，探讨了市场前景和投资建议。

主要观点

• 美联储政策：美联储表示坚定致力于降低通胀，并将继续加息以抑制通胀压力。虽然承认经济可能陷入衰退，但强调将实现软着陆。美联储主席鲍威尔提到最快5月宣布缩表，政策将加快收紧。
• 全球市场调整：多个主要市场指数如恒生指数、沪深300指数、标普500指数等均出现不同程度的下跌，且年初至今跌幅较大，显示市场整体处于调整状态。
• A股市场：A股估值已回落至中等合理水平，经济数据有所好转，政策支持市场发展，但需警惕估值过高的公司可能面临调整。
• 港股市场：港股受政策影响，如互联网监管、医药集采等，多个行业已大幅调整，估值处于低位，整体机会大于风险。
• 美股市场：美股前期涨幅过大，部分公司估值过高，存在回调风险。中概股政策风险有所减弱，估值下降，投资价值显现。
• 行业展望：部分行业如LED产业链、乳制品、新能源汽车等具有较好的前景，估值调整后具备配置价值。银行、保险、公用事业等行业基本面稳定，但业绩分化趋势明显。

关键信息

各国指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格

利率变化

行业分析

LED产业链

• 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
• 下游应用广泛，包括显示、背光、照明等领域，部分细分行业具备成长性。

医药行业

• 国内集中带量采购改革持续，影响创新药及器械企业的市场预期。
• 美国提高临床研究要求，增加海外上市难度。
• 行业估值逐渐趋向合理，配置价值显现。

银行板块

• 2021年银行业净利润同比增长12.6%，两年平均增长4.7%。
• 银行资产质量持续向好，房地产政策放松有助于提升银行规模增速。
• 2022年净利润增速预计在8%-10%，但业绩分化将更加显著。

乳制品板块

• 人均乳品消费仍有提升空间，龙头加快布局高盈利细分赛道。
• 原奶价格回落，成本压力高点已过。
• 龙头向上游布局奶源，有利于产品线扩展。

大众食品板块

• 2021年面临消费需求回落和成本上涨。
• 2022年提价措施缓解盈利压力，但需求端仍受疫情影响。

新能源汽车板块

• 2021年保持强劲增长，2022年补贴退坡30%，但行业渗透率提升。
• 行业估值高企，调整有利于消化泡沫，未来仍有增长机会。

关键资讯

• 美联储政策：坚定降低通胀，可能加快加息和缩表。
• 日本央行：维持宽松政策，强调物价稳定。
• 英国通胀：5月CPI同比上涨9.1%，创1982年以来新高。
• 政策支持：国务院会议强调平台企业金融活动纳入监管，支持汽车消费政策。
• 市场产品：中金所推出中证1000股指期货，A股市场迎来新品种。
• REITs试点：深交所推进保障性租赁住房REITs试点，优化发行机制。
• 宁德时代定增：募集资金450亿元，获多家知名机构认购。

AH股对比

投资建议

• 买入：未来一年，公司绝对收益率为50%以上。
• 增持：未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间。
• 中性：未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间。
• 回避：未来一年，公司绝对收益率为-20%以下。

风险提示

• 以上分析基于研究团队的视野及可靠资料，但未掌握全部市场信息。
• 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
• 旧资料可能被供应方修订，需留意。
• 投资涉及风险，过往表现不代表未来收益，投资者应独立判断或咨询专业顾问。