20260401-迈科期货-早评精要_2026.04.01_6页_234kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场早评，分析了多个商品期货品种的市场走势及影响因素，涵盖股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、乙二醇、PX/PTA等。重点分析了中东局势、美联储政策、能源价格、库存变化、成本端压力、市场情绪等因素对各品种的影响。

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主要观点与关键信息

1. 股指

• 市场表现：三大指数集体收跌，创业板指与科创50跌幅均超2%。
• 消息面：中国3月制造业PMI回升至50.4，但伊朗局势与国际油价回落对市场情绪有所压制。
• 策略建议：关注上证指数3754点支撑，若有效下破则可能下探至3542点缺口。

2. 集运

• 市场表现：出现显著回落，情绪缓和。
• 影响因素：特朗普称将结束对伊朗战事，MSK报价回落，欧洲通胀压力可能抑制航运需求。
• 策略建议：短期回调压力较大，建议观望。

3. 铜

• 市场表现：价格反弹，但下游买盘减弱。
• 影响因素：中东局势缓和带动风险资产反弹，美元与原油回落；国内降库、现货支撑较强。
• 策略建议：短期市场情绪反复，建议多头急冲换手，不追高；关注98000点压力区。

4. 铝

• 市场表现：价格冲高回落，收于3440美元。
• 影响因素：中东战事缓解，但地缘风险依然存在；国内库存小幅增加，但铝棒去库。
• 策略建议：短多急冲换手，关注25200-24700区间。

5. 锌

• 市场表现：区间震荡。
• 影响因素：国内锌精矿加工费上涨乏力，库存逐步去化。
• 策略建议：关注地缘局势变化，区间震荡为主。

6. 镍

• 市场表现：震荡略多。
• 影响因素：印尼镍矿供应偏紧，成本端支撑强劲；LME库存处于历史高位，但矿端偏紧。
• 策略建议：关注短期宏观情绪及镍矿供应变化，主力参考134000-139000。

7. 不锈钢

• 市场表现：震荡略多。
• 影响因素：镍铁价格高位支撑，成本端压力仍存；下游需求偏弱，库存处于高位。
• 策略建议：震荡略多，关注短期宏观情绪，主力参考14150-14500。

8. 碳酸锂

• 市场表现：震荡。
• 影响因素：国内锂矿库存下滑，短期矿端偏紧；锂盐产量继续增长，库存微增。
• 策略建议：关注海内外矿端消息及宏观市场变动，主力参考153000-163000。

9. 工业硅

• 市场表现：震荡。
• 影响因素：中东局势对能源价格扰动，成本端高位；西南地区复产可能带来供给压力。
• 策略建议：短期震荡偏多，中长期偏弱，主力参考8250-8500。

10. 金银

• 市场表现：短线反弹。
• 影响因素：美联储不急于加息，伊朗局势缓和。
• 策略建议：关注伊朗谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况，沪金参考1010、980支撑；沪银参考18000、16800支撑。

11. 钢材

• 市场表现：震荡运行。
• 影响因素：需求恢复但库存压力仍存；地产端企稳，下跌空间有限。
• 策略建议：螺纹主力参考3100-3150，热卷主力参考3270-3320。

12. 铁矿

• 市场表现：价格回落，但库存维持高位。
• 影响因素：供应回落支撑价格，但后续发运反弹可能不及年初高位。
• 策略建议：关注800点支撑，主力参考800-830。

13. 焦炭

• 市场表现：供需上升，中下游补库积极。
• 影响因素：焦企提涨，钢厂复产；交割逻辑权重增加。
• 策略建议：短线观望，中长线关注交割逻辑兑现后的低估值机会，主力参考1715-1770。

14. 焦煤

• 市场表现：供应充足，但交割逻辑权重增加。
• 影响因素：蒙煤通关高位，港口库存处于高位。
• 策略建议：短线观望，中长线关注交割逻辑兑现后的低估值机会，主力参考1180-1230。

15. 油脂

• 市场表现：震荡调整。
• 影响因素：国际油价回调，国内油厂开机率下降，豆油产出减少。
• 策略建议：豆油参考8600-8900，棕榈油参考9900-10200，菜籽油参考9800-10100。

16. 生猪

• 市场表现：震荡偏弱。
• 影响因素：供需矛盾突出，猪价低位震荡，短期可能探底。
• 策略建议：主力参考9600-9900。

17. 蛋白粕

• 市场表现：震荡偏弱。
• 影响因素：豆粕5-9价差回落，菜粕重回底部震荡区间。
• 策略建议：豆粕05合约关注3050压力，菜粕参考2270-2430。

18. 玉米

• 市场表现：震荡偏弱。
• 影响因素：售粮进度较快，库存增加，饲用需求受稻谷拍卖影响。
• 策略建议：主力参考2340-2400。

19. 白糖

• 市场表现：被动跟涨。
• 影响因素：国际糖价上行，国内消费淡季，去库进度是关注点。
• 策略建议：关注宏观影响及巴西制糖比变化，主力支撑5400。

20. 棉花

• 市场表现：受全球供应缩减预期支撑，价格上行。
• 影响因素：中国消费端具备韧性，国际棉价上涨带动郑棉。
• 策略建议：关注北半球春播情况，主力支撑15528、15443。

21. 燃料油

• 市场表现：预计日内能源品先补跌。
• 影响因素：中东局势缓和，但供应风险仍存；高硫受霍尔木兹海峡通航影响，低硫供应压力减轻。
• 策略建议：关注海峡通行进展，FU2605参考3024支撑，LU2605参考3600支撑。

22. 沥青

• 市场表现：总库存增加，终端需求季节性回升。
• 影响因素：供应缺口难以弥补，裂解短期偏强。
• 策略建议：关注马来西亚船只通行进展，BU2606参考3367支撑，压力4912。

23. 玻璃

• 市场表现：震荡，期现负反馈压力较大。
• 影响因素：燃料成本占比高，产量下滑，需求恢复缓慢。
• 策略建议：观望，主力参考1040-1080。

24. 纯碱

• 市场表现：震荡，库存高位。
• 影响因素：燃料成本占比约30%，产量下滑，库存累库趋势难改。
• 策略建议：观望，主力参考1190-1225。

25. LPG

• 市场表现：震荡偏强。
• 影响因素：国内供应减少，化工需求下降，地缘不确定性较高。
• 策略建议：短期跟随原油震荡，PG主力参考6550-6700。

26. 乙二醇

• 市场表现：波动加大。
• 影响因素：中东局势导致航运受阻，进口到港量处于历史低位。
• 策略建议：关注霍尔木兹海峡通航情况及原油走势，短期跟随地缘波动。

27. PX/PTA

• 市场表现：价格随地缘局势波动。
• 影响因素：油价回调，国内炼厂原料供应暂无收缩迹象。
• 策略建议：短期跟随地缘波动，PTA库存可能继续累积。

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总结

整体来看，市场在中东局势缓和与美联储政策预期宽松的背景下呈现震荡格局，部分品种因成本端支撑或库存变化出现短期反弹。但多数商品仍面临供需矛盾与地缘风险的双重压力，需密切关注消息面变化与市场情绪波动。建议投资者在震荡行情中保持谨慎，控制仓位，关注关键支撑与压力位，适时调整策略。