20230131-安信证券-汉得信息-300170.SZ-主动寻求转型变革_新兴业务支撑增长_5页_607kb

汉得信息2022年年度业绩预告及业务转型分析总结

核心内容概述

汉得信息（300170.SZ）于2023年1月30日发布了2022年年度业绩预告，预计2022年归母净利润为4.41-4.71亿元，同比增长123.78%-139.01%；扣非归母净利润为7,000万元-10,000万元，同比增长143.31%-161.87%。公司整体经营状况在多重不利因素下表现出韧性，实现了业绩的显著修复。

主要观点

业绩表现

• 净利润高增长：2022年净利润同比大幅增长，主要得益于经营性利润增长及联营企业亏损减少。
• 新兴业务增长显著：产业数字化和财务数字化业务持续快速增长，2022年前三季度收入占比提升至47.65%，成为主要增长动力。
• 毛利率提升：新兴业务带动毛利率提升，产业数字化业务毛利率同比提升9.79个百分点，财务数字化业务提升4.83个百分点。

业务转型

• 聚焦核心业务：公司重新梳理业务策略，聚焦发展产业数字化及财务数字化业务，同时收缩或剥离非核心业务。
• 业务线划分：公司业务重组为两大业务线四个部分，包括自主软件产品业务线（产业数字化+财务数字化）和传统服务业务线（泛ERP+ITO）。
• 技术平台建设：公司自主研发了“融合技术中台”，作为自主软件产品快速开发、迭代及融合外部技术的重要支撑。

投资建议

• 首次评级：首次给予买入-A评级，6个月目标价为12.30元，相当于2024年30倍的动态市盈率。
• 盈利预测：预计公司2022-2024年营业收入分别为33.34/40.22/49.36亿元，归母净利润分别为4.54/2.65/3.61亿元。

关键信息

股价表现

• 当前股价：9.68元（2023-01-31）
• 6个月目标价：12.30元
• 12个月价格区间：5.76/9.93元

财务数据

• 总市值：8,401.54百万元
• 流通市值：8,006.33百万元
• 总股本：867.93百万股
• 流通股本：827.10百万股

财务指标预测

风险提示

• 自主软件业务推广不及预期
• 工业软件产业发展不及预期

结论

汉得信息通过主动转型，聚焦发展产业数字化及财务数字化业务，成功实现了业绩修复和增长。公司通过技术平台建设提升了业务效率，同时通过剥离非核心业务进一步集中资源。尽管面临一定风险，但其在新兴业务上的表现及毛利率的提升显示出较强的竞争力和发展潜力，值得投资者关注。