20200927-东吴证券-环保工程及服务行业周报_中国争取2060年前实现碳中和推动世界经济_绿色复苏_环境部征集EOD试点项目_25页_1mb

环保工程及服务行业周报总结

核心内容

中国致力于实现2060年前碳中和目标，推动世界经济“绿色复苏”。生态环境部征集EOD（生态环境导向的开发模式）试点项目，旨在推动生态环境治理与产业经济发展融合，探索多种投融资模式，以解决环保项目资金短缺问题。此外，中国还发布了多项政策，包括扩大战略性新兴产业投资、优化小微企业项目环评工作、推进危险废物处理设施建设等，以促进环保行业的高质量发展。

主要观点

1. 碳中和与绿色复苏

   • 中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，推动绿色发展和可持续生活方式。
   • 各国应抓住历史性机遇，推进绿色发展理念，实现疫情后世界经济的绿色复苏。

2. EOD模式试点

   • EOD模式试点项目征集，推动生态产业化与产业生态化，促进环保项目与资源开发的融合。
   • 通过市场机制、融资创新等方式，探索生态环境治理与产业经济发展的结合。

3. 环卫行业趋势

   • 预计2025年环卫市场化空间增长134.11%，环卫服务市场将达4685亿元。
   • 市场化加速、标准化、机械化、管理优化推动行业集中度提升，预计6家上市环卫龙头营收可扩张至5.58倍。

4. 重点公司推荐

   • 建议关注盈峰环境、北控城市资源、中再资环、龙马环卫、玉禾田、洪城水业、维尔利、瀚蓝环境、深圳燃气、上海环境、伟明环保、光大国际等公司。

5. 行业研究

   • 生物质发电新政明确补贴方案，行业有望高质量增长。
   • 北控城市资源背靠北控水务集团，聚焦环卫服务与危废处理，具有资源与管理优势。
   • 龙马环卫与盈峰环境作为环卫装备龙头，受益于机械化率提升，盈利与市场份额有望双增长。
   • 玉禾田作为传统环卫服务龙头，具备差异化管理优势，业绩持续高增。
   • 瀚蓝环境在固废综合产业园模式下，具有优秀整合能力，预计大固废领域将实现份额扩张。
   • 深圳燃气受益于天然气改革与城中村改造，量利齐升。

关键信息

• 行业趋势：环卫服务市场化率提升，机械化率增长，行业集中度提高，环保装备需求增加，EOD模式成为发展趋势。
• 政策支持：中央与地方共同承担补贴，推动生物质发电、垃圾分类、固废处理等领域的高质量发展。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，如融资、回购、中标等，其中瀚蓝环境、北控城市资源、龙马环卫等表现突出。
• 风险提示：政策推广不及预期、利率上行、财政支出低于预期。

下周大事提醒

• 9月28日（周一）：新天然气、盾安环境召开股东大会。
• 9月29日（周二）：首创股份复牌及配股除权日，新奥股份召开股东大会。
• 9月30日（周三）：景津环保、天壕环境、巴安水务召开股东大会。

行业与公司展望

• 环保行业在政策推动下，将进入高质量发展阶段，重点关注具备强整合能力的龙头企业。
• 环卫服务与装备协同发展，建议关注具有差异化管理优势与机械化能力的公司。
• 天然气改革与环保政策推动行业迎来发展机遇，关注相关企业的市场拓展与盈利改善。

风险提示

• 政策推广不及预期
• 利率超预期上行
• 财政支出低于预期

数据来源：Wind、Choice、东吴证券研究所
免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，内容仅供参考，不保证准确性与完整性。