20210928-国信证券-机械行业双周报（9月第2期）_持续关注高景气细分赛道_20页_1mb

机械行业双周报（9月第2期）总结

核心内容

本报告为国信证券发布的机械行业双周报，重点分析了近期机械行业走势、细分领域表现及重点推荐公司。报告指出，尽管机械行业近两周下跌3.89%，但整体仍处于结构性机会中，推荐关注高景气细分子行业及优质龙头公司。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 机械行业近两周下跌3.89%，跑输沪深300 0.62个百分点。
   • 机械行业在29个中信行业中排名16位，整体表现中等。
   • 行业仍处于结构性增长阶段，推荐关注具备高景气度的细分领域。

2. 细分行业分析

   • 检测服务行业：需求持续向好，重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、中国电研，关注国检集团、电科院。
   • 上游核心零部件行业：技术驱动型行业，重点推荐奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、浙江鼎力、杭可科技、中国电研。
   • 产品型公司：重点推荐黄河旋风、克来机电，关注浙江鼎力、中兵红箭等。
   • 专用/通用装备行业：重点推荐联赢激光、杭可科技、伊之密、天地科技、弘亚数控等。

3. “小而美”标的组合

   • 包括谱尼测试、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。

4. 重点数据跟踪

   • 8月制造业PMI指数为50.10%，环比下降0.30个百分点，整体仍处于扩张区间。
   • 上游原材料价格处于近五年高位，钢价/铜价/铝价分别上涨25.81%、19.46%、47.02%。
   • 培育钻石行业需求持续向好，印度培育钻石毛坯进口额同比增长278.99%，裸钻出口额同比增长200.90%。
   • 工程机械方面，9月挖掘机销量同比下降25%，但1-8月销量同比增长23.20%。
   • 工业机器人1-8月产量同比增长63.90%，3C行业固定资产投资增长显著，带动需求复苏。

关键信息

重点推荐公司

• 检测服务行业：华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、中国电研
• 上游核心零部件公司：奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、杭可科技、中国电研
• 产品型公司：黄河旋风、克来机电
• 专用/通用装备公司：联赢激光、杭可科技、伊之密、天地科技、弘亚数控

“小而美”标的组合

• 谱尼测试、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光

行业走势与数据

• 8月制造业PMI指数为50.10%，环比下降0.30个百分点，但整体仍处于扩张区间。
• 钢材综合价格指数环比上涨2.34%，铜价格指数环比下降0.48%，铝价格指数环比上涨4.64%。
• 培育钻石行业需求持续增长，印度8月毛坯钻进口额为0.73亿美元，裸钻出口额为1.26亿美元。
• 工程机械方面，9月挖掘机销量同比下降25%，但1-8月销量同比增长23.20%。
• 工业机器人1-8月产量同比增长63.90%，汽车销量同比增长13.70%，3C行业固定资产投资增长显著。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 原材料价格波动风险
• 汇率大幅波动风险
• 疫情反复冲击风险

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出
• 行业投资评级：超配、中性、低配

公司重要公告

• 股权变动：绿的谐波、奕瑞科技、中国电研等公司有股东减持计划。
• 股权质押：黄河旋风、纽威股份等公司有控股股东质押行为。
• 股权激励：奕瑞科技发布限制性股票激励计划。
• 限售股解禁：捷昌驱动有部分限售股解禁。

行业动态

• 宏观新闻：2021年世界互联网大会乌镇峰会召开，强调数字技术的重要性。
• 工程机械：中联重科千亿产业集群开工。
• 机器人：Gartner发布人工智能创新趋势，GGII预测2023年我国机器视觉市场规模将达到208.6亿元。
• 新能源：2021年8月太阳能发电增长8.5%。
• 半导体：2021年8月北美半导体设备制造商出货金额同比增长37.6%。

投资建议

综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平，报告建议关注长期胜出概率大的优质龙头公司，尤其是检测服务、培育钻石、工业自动化、激光装备、锂电装备等高景气细分子行业。