20171205-财富证券-原油系列报告之基金篇_临渊羡鱼_不如考虑QDII_8页_378kb

点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年12月5日基金市场中与原油相关的QDII基金表现，重点比较了股票型与FOF型基金在投资范围、业绩表现及与原油价格的相关性方面的情况。报告指出，随着美国页岩油复产放缓、OPEC减产协议执行良好、全球经济复苏以及地缘政治因素，国际原油价格在2018年有上涨趋势，因此原油主题基金可能成为普通投资者配置海外原油资产的首选。

主要观点

• 原油投资方式：普通投资者难以直接参与原油市场交易，且受限于换汇额度和专业门槛，QDII基金成为最便捷的投资方式。
• 基金类型分类：原油主题QDII基金主要分为两类：股票型基金和FOF型基金。股票型基金直接投资于石油相关股票，FOF型基金则投资于其他原油主题基金。
• 股票型QDII基金表现：
  • 华宝油气与原油价格相关性最高，波动性较大，适合短期投资者。
  • 华安石油和广发石油投资于全产业链，波动较小，适合稳健型投资者。
• FOF型QDII基金表现：
  • 易方达原油和南方原油与油价相关性较高，且易方达原油的跟踪误差更小。
  • 嘉实原油和国泰大宗商品与油价相关性较低，尤其是嘉实原油由于主动管理策略，相关性表现不一。
  • 诺安油气能源作为主动管理型基金，其表现受基金经理能力影响较大，相关性较低。

关键信息

基金市场概况

• 上证综指在60日内下跌1.35%，年初至今上涨6.45%。
• 中证基金上涨0.62%，年初至今上涨7.37%。
• 股票基金上涨0.54%，年初至今上涨10.35%。
• 混合基金上涨1.33%，年初至今上涨10.05%。
• 债券基金上涨-0.24%，年初至今上涨1.47%。
• 货币基金上涨0.73%，年初至今上涨3.54%。

原油主题QDII基金分类

基金业绩对比

相关性分析

投资建议

• 长期投资者：建议选择FOF型QDII基金，如易方达原油和南方原油，以更紧密地跟踪油价走势。
• 短期投资者：建议选择股票型QDII基金，如华宝油气，以获取更高的波动性收益。
• 稳健型投资者：华安石油和广发石油由于投资于全产业链，波动性较小，适合长期稳健投资。

风险提示

• 原油主题基金受多种因素影响，包括OPEC减产执行情况、北美页岩油成本、全球经济复苏状况以及地缘政治事件。
• 基金价格与原油价格之间可能存在滞后性或跟踪误差，需谨慎评估。
• 投资者应根据自身风险偏好和投资目标选择合适的基金类型。

附注

• 分析师：皮辉娟，执业证书编号：S0530511030001，联系方式：0731-84403417，邮箱：pihj@cfzq.com。
• 研究助理：黄旻茜，邮箱：huangmx@cfzq.com，电话：0731-89955743。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业人士。