20150929-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第39期_28页_2mb

新能源汽车产业链资讯-第39期总结

核心观点

• 充电桩建设政策有望落地：李总理在国务会议中明确了充电桩建设需求，马凯副总理则提出将充电桩建设任务交给铁塔公司，表明政府对新能源汽车基础设施的重视。此举可能带来超千亿的市场规模，为充电桩相关企业带来主题投资机会。
• 私人消费市场将成为核心驱动力：充电桩的建设将推动新能源汽车的普及，特别是对私人消费市场的拉动，有助于新能源汽车产业进入良性循环。
• 新能源汽车板块整体表现较好：上周新能源汽车板块领涨个股包括奥特迅（55.92%）、万马股份（37.93%）、多氟多（26.47%），而领跌个股为大立科技（-26.51%）、风华高科（-10.20%）、上汽集团（-5.61%）。

国内外行情回顾

国内行情回顾

• 板块表现：新能源汽车板块整体上涨，其中充换电系统板块涨幅最大（13.32%），而新能源客车板块表现相对较弱（-1.73%）。
• 细分子板块涨跌幅：
  • 上游原材料：2.18%
  • 电池：4.62%
  • 电解液：4.07%
  • 正负极材料：1.68%
  • 隔膜：4.22%
  • 充换电系统：13.32%
  • 动力系统：2.64%
  • 汽车电子：0.64%
  • 燃料电池：1.17%
  • 新能源乘用车：-0.59%
  • 新能源客车：-1.73%

海外行情回顾

• 整体表现一般：燃料电池板块下跌4.12%，锂电池板块上涨4.08%，电动汽车板块下跌3.13%。
• 领涨个股：ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC（24.00%）、泰坦能源技术（21.74%）、五龙电动车（12.50%）。
• 领跌个股：FUELCELL ENERGY INC（-19.57%）、美国先进电池科技（-12.50%）、MOBILEYE NV（-9.38%）。

政策及公司公告

国内政策追踪

• 工信部发布第73批新能源汽车推荐车型目录：共有188款车型入选，其中纯电动车占98.4%。
• 电动汽车充电接口国家标准修订稿通过审查：提高了电压和电流等级，优化了连接时序，明确了电子锁要求，提升充电安全性。
• 国务院鼓励通过融资租赁发展新能源车：支持在公交车、出租车、公务用车等领域推广新能源车及配套设施。
• 李克强总理强调充电基础设施和城市停车场建设：推动新能源汽车发展，提升公共服务水平。

重要公司公告

• 国光电器：拟投资1,700万元参股南京乐韵瑞，以丰富无线音响产品技术路线。
• 金龙汽车：获得福建省财政厅拨付的2015年支持金龙汽车开拓市场专项资金各1000万元。
• 大富科技：拟将所持有的深圳市大富物联科技有限公司100%股权以5,200万元转让，聚焦核心业务。
• 多氟多：与山东新大洋电动车签订2016年动力电池订货合同，供应40000台动力电池组；与南京金龙客车制造签订战略合作意向书，优先采购其动力锂电池。
• 信质电机：拟以0元受让钱王佳女士持有的浙江信戈49%股权。

国内外资讯

国内资讯

• 北汽新能源德国建研发中心：计划2017年推出增程式电动车。
• 北京新能源汽车摇号指标增至六万：显示政府对新能源汽车的推广力度。
• 中科科技研发宽幅4.2米第三代锂电池隔膜技术：技术领先，提升产业竞争力。
• 东风新能源与PSA合作开发电动车：面临研发挑战，但持续投入。
• 波士顿电池建设“超级电芯工厂”：推动电池技术发展。
• 日本投资1000亿日元建设全国充电网：支持电动汽车发展。
• 大众与德国公司结盟保障车联网安全：提升技术标准。
• 日本宇部兴产扩大锂离子电池隔膜产能：满足市场需求。
• 特斯拉在荷兰开设第二家组装厂：加快电动车交付。

海外资讯

• 海外新能源汽车板块表现分化：燃料电池板块下跌，锂电池板块上涨，电动汽车板块下跌。
• 日本投资1000亿日元建充电网：显示对电动汽车发展的重视。
• 大众与德国公司合作保障车联网安全：推动技术发展。
• 特斯拉在荷兰开设第二家工厂：加快电动车交付进度。

产业链数据图表及更新

• 板块估值比较：除新能源客车板块外，其他板块估值均较高，其中电池板块估值最高（213.83倍），其次是隔膜板块（167.21倍）和正负极材料板块（121.15倍）。
• 各板块估值：
  • 上游原材料：76.84倍
  • 电解液：63.34倍
  • 正负极材料：121.15倍
  • 隔膜：167.21倍
  • 充换电系统：91.04倍
  • 动力系统：64.36倍
  • 汽车电子：70.98倍
  • 燃料电池：69.98倍
  • 新能源乘用车：97.40倍
  • 新能源客车：25.39倍

风险提示

• 配套设施建设缓慢：影响新能源汽车推广。
• 市场推广低于预期：可能制约产业发展。
• 油价下行：对新能源汽车的市场需求造成压力。

相关报告

• 《新能源汽车产业链资讯—第38期》
• 《新能源汽车产业链资讯—第37期》

证券分析师与研究助理

• 证券分析师：杜长春
• 执业证书编号：S0550511110001
• 电话：(021)20361230
• 邮箱：ducc@nesc.cn
• 研究助理：竺佳敏
• 电话：(021)20361230
• 邮箱：djm@nesc.cn