社会服务行业：_拥抱新茶饮，共享高成长-20210217-华泰证券-29页_2mb

新茶饮行业总结

核心内容

新茶饮行业正处于黄金发展期，具备高成长性。根据灼识咨询预测，中国现制茶饮市场规模将在2025年达到3400亿元，2020-2025年复合年增长率（CAGR）为24.5%。行业具有成瘾性和社交属性，消费场景涵盖办公室下午茶、闺蜜聚会、情侣约会等，深受年轻人喜爱。

新茶饮通过产品创新、社交媒体传播和资本涌入实现了快速发展。产品以鲜奶、优质茶基底、鲜果、奶油、芝士等天然原料为主，注重颜值与口感，形成差异化竞争优势。社交媒体成为品牌传播的重要工具，通过事件营销和用户自发传播扩大影响力，如“秋天第一杯奶茶”引发广泛讨论。

主要观点

• 产品创新：新茶饮品牌通过不断推出新品保持市场活力，如喜茶、乐乐茶、茶颜悦色等，均在产品创新上持续投入，提高复购率。
• 社交媒体传播：新茶饮重视视觉设计，吸引年轻消费者拍照分享，提升品牌曝光度和用户粘性。
• 资本支持：2020年茶饮赛道融资事件达18起，总金额17.43亿元，新茶饮融资占比仅次于酒类，推动品牌快速扩张。
• 市场分层：市场分为高中低端，头部品牌在各自价格带中占据主导地位，如喜茶（高端）、茶颜悦色（中端）、蜜雪冰城（低端）。
• 商业模式：高端品牌以直营为主，注重门店品质和品牌体验；中低端品牌多采用加盟模式，利用供应链支持快速扩张。
• 门店盈利能力：无论是直营还是加盟模式，新茶饮门店净利率均较高，如喜茶单店净利率约为20.21%，蜜雪冰城单店净利率约17.89%。
• 多品牌与零售化：品牌通过设立副品牌、拓展周边产品、线上销售等方式进行多品牌化和零售化延伸，打开新的成长空间。

关键信息

• 市场规模预测：2021年新茶饮市场规模预计为684.66亿元，2030年有望达到2205.66亿元。
• 消费人群分析：根据年龄和城市层级划分，预计2025年新茶饮消费人群达1.26亿，2030年增长至1.65亿。
• 消费频率与客单价：2021年，新茶饮人均消费量为43.51杯/年，客单价为25元（一线城市）至10元（三线城市及以下）。预计到2030年，人均消费量将增长至66.97杯/年，客单价增长至32.62元（一线城市）至13.05元（三线城市及以下）。
• 品牌代表：
  • 喜茶：主打芝士现泡茶，品牌定位“酷”和“创新”，采用直营模式，门店设计简约时尚，注重用户体验。
  • 茶颜悦色：主打国风茶饮，品牌定位“亲民”，采用直营模式，主要布局湖南及周边城市。
  • 蜜雪冰城：主打平价产品，采用加盟模式，快速下沉至三四线城市，产品涵盖冰淇淋和茶饮。

风险提示

• 消费者偏好变化：市场对健康、口味等需求可能发生变化，影响品牌表现。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能超出预期，影响利润空间。
• 食品安全风险：产品安全问题可能对品牌形象造成负面影响。
• 市场规模预测偏差：实际市场发展可能与预测存在差异。

品牌分析

• 喜茶：通过产品创新和品牌塑造，成功打造高端市场，单店净利率较高，门店扩张迅速。
• 茶颜悦色：以国风文化为特色，注重品牌形象和产品力，主要扩张至湖南及周边地区。
• 蜜雪冰城：以平价策略快速扩张，加盟体系完善，供应链支持全面。

未来趋势

• 多品牌化：头部品牌通过设立副品牌，拓展更多细分市场，增强品牌影响力。
• 零售化延伸：通过销售周边产品和线上渠道，拓展业务边界，提升盈利空间。
• 数字化与供应链管理：品牌通过数字化手段提升运营效率，供应链直采和数字化管理保障产品品质和供应量。

图表概览

• 图表1：奶茶市场发展大事记，展示奶茶从印度、欧洲、台湾到大陆的发展历程。
• 图表2：现制茶饮门店数增长，显示行业扩张趋势。
• 图表3：即时、冲泡类茶饮市场规模CAGR放缓。
• 图表4：社交传播案例，“秋天第一杯奶茶”引发网络热议。
• 图表5：新式茶饮消费者年龄占比，显示主要消费人群为90后、00后。
• 图表6：通过小红书等社交渠道传播，展示品牌在社交媒体上的影响力。
• 图表7：奶茶的社交打卡，体现消费场景的社交属性。
• 图表8：新品牌具有较高话题度，显示品牌营销的重要性。
• 图表9：2018年新式茶饮品牌最受好评率，显示消费者对品牌的认可。
• 图表10：2019年新茶饮融资事件占比仅次于酒类。
• 图表11：2020年茶饮赛道融资事件，显示行业资本热度。
• 图表12：现制茶饮门店数迅速攀升，显示市场扩张速度。
• 图表13：头部品牌持续快速扩张，显示品牌扩张策略。
• 图表14：现制茶饮市场规模持续高增长。
• 图表15：现制茶外卖规模增加迅速，显示线上消费趋势。
• 图表16：新式茶饮消费人群估算，显示市场潜力。
• 图表17：市场规模测算（按人均可支配收入计算），显示市场增长预期。
• 图表18：市场规模测算（以新茶饮消费频率估算），显示消费习惯变化。
• 图表19：市场规模测算（对标美国咖啡市场），显示行业对标潜力。
• 图表20：新茶饮品牌对比，展示品牌差异化策略。
• 图表21：高端现制茶饮消费额增长最快，显示高端市场潜力。
• 图表22：喜茶单店模型预测，显示盈利水平。
• 图表23：蜜雪冰城二线城市单店模型测算，显示盈利潜力。
• 图表24：早期走红的新式茶饮品牌均有鲜明特色，显示品牌创新的重要性。
• 图表25：喜茶&乐乐茶线上订单界面，展示数字化运营。
• 图表26：2021年1月喜茶和茶颜悦色主要茶饮大类SKU占比，显示产品结构。
• 图表27：2021年1月喜茶烘焙甜品等其他搭配食品SKU数量，展示零售化延伸。
• 图表28：创新组织架构，展示品牌创新能力。
• 图表29：一款典型新茶饮的研发过程，展示产品创新流程。
• 图表30：2020年喜茶新品推出速度，显示创新频率。
• 图表31：主要原料采购渠道，展示供应链管理。
• 图表32：蜜雪冰城仓储物流中心，展示供应链支持。
• 图表33：副品牌进行跨界尝试，展示品牌多元化发展。
• 图表34：“喜茶热麦”探索烘焙搭售模式，展示零售化尝试。
• 图表35：“知乎茶也”探索新产品，展示产品创新。
• 图表36：喜茶天猫旗舰店，展示线上销售渠道。
• 图表37：2020年喜茶天猫旗舰店销售额占比，显示线上销售贡献。
• 图表38：喜茶发展历程，展示品牌成长路径。
• 图表39：喜茶融资历史，显示资本支持。
• 图表40：喜茶主要门店类型，展示门店布局。
• 图表41：喜茶Go门店设计简约时尚，展示门店设计趋势。
• 图表42：喜茶在主要城市布局，显示市场渗透。
• 图表43：线上下单人数占比高，显示数字化趋势。
• 图表44：到店自取仍是主流，显示线下消费习惯。
• 图表45：茶颜悦色“少年时”概念店，展示品牌体验。
• 图表46：茶颜悦色外观设计，展示品牌视觉识别。
• 图表47：茶颜悦色的“永久求偿权”，显示品牌对品质的重视。
• 图表48：茶颜悦色每月定期公布《食品安全自查报告》，显示品牌对食品安全的关注。
• 图表49：蜜雪冰城门店，展示品牌扩张。
• 图表50：河南大咖食品有限公司，展示供应链支持。
• 图表51：蜜雪冰城四大系列产品，展示产品多样性。
• 图表52：蜜雪冰城加盟步骤，展示加盟模式。
• 图表53：蜜雪冰城四种店铺类型，展示门店布局策略。
• 图表54：蜜雪冰城普及原材料知识，展示供应链教育。
• 图表55：蜜雪冰城为加盟商提供完整支持体系，展示加盟优势。