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燃料油市场总结（2026年7月24日至30日）

核心内容概述

本总结基于2026年7月24日至30日期间燃料油市场的相关数据，包括鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货及价差信息，以及国内FU和LU期货合约的表现。整体来看，市场在这一周内呈现出波动趋势，不同品种之间的价差和走势差异显著，反映出市场供需变化及政策影响。

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鹿特丹市场分析

掉期价格

日期	鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm GO掉期M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/07/24	514.48	621.16	-9.43	1183.40	-562.24	61.81	106.68
2026/07/27	490.47	595.19	-8.81	1178.01	-582.82	69.06	104.72
2026/07/28	465.01	578.23	-8.97	1159.56	-581.33	70.41	113.22
2026/07/29	490.54	618.56	-10.40	1236.04	-617.48	73.32	128.02
2026/07/30	481.65	610.56	-11.00	1214.76	-604.20	72.41	128.91

• 3.5% HSFO掉期：从514.48降至481.65，下降8.89。
• 0.5% VLSFO掉期：从621.16降至610.56，下降8.00。
• HSFO-Brent M1：整体呈下跌趋势，从-9.43至-11.00，下降0.60。
• 10ppm GO掉期：从1183.40升至1236.04，上涨21.28。
• VLSFO-GO M1：从-562.24降至-604.20，下降21.28。
• LGO-Brent M1：从61.81升至73.32，上涨11.51。
• VLSFO-HSFO M1：从106.68升至128.91，上涨22.23。

关键信息

• HSFO-Brent价差持续为负，表明高硫燃料油相对于布伦特原油处于贴水状态。
• VLSFO-HSFO价差显著扩大，反映出超低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价趋势。
• 10ppm GO掉期上涨明显，可能与环保政策推动低硫燃料油需求增加有关。

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新加坡市场分析

掉期价格

日期	新加坡380cst M1	新加坡180cst M1	新加坡VLSFO M1	新加坡GO M1	新加坡380cst-Brent M1	新加坡VLSFO-GO M1
2026/07/24	567.06	575.06	706.76	158.97	-2.38	-469.62
2026/07/27	532.98	542.11	675.17	151.63	-2.07	-446.89
2026/07/28	512.25	520.25	663.38	148.76	-2.75	-437.44
2026/07/29	523.75	532.25	682.54	153.61	-2.24	-454.17
2026/07/30	538.39	547.46	712.05	156.47	-1.94	-445.83

• 380cst掉期：从567.06升至538.39，上涨14.64。
• 180cst掉期：从575.06升至547.46，上涨15.21。
• VLSFO掉期：从706.76升至712.05，上涨29.51。
• GO掉期：从158.97升至156.47，下降2.86。
• 380cst-Brent价差：从-2.38升至-1.94，上涨0.30。
• VLSFO-GO价差：从-469.62升至-445.83，上涨8.34。

关键信息

• 380cst掉期整体上涨，表明市场对中高硫燃料油的需求有所回升。
• VLSFO掉期持续上涨，反映出对超低硫燃料油的需求增强。
• 380cst-Brent价差小幅收窄，可能与布伦特原油价格波动有关。
• VLSFO-GO价差有所收窄，说明超低硫燃料油与柴油之间的价差趋于稳定。

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新加坡燃料油现货价格

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/07/24	578.11	742.42	11.05	5.3	52.0
2026/07/27	540.08	706.95	9.19	12.4	55.3
2026/07/28	520.59	694.30	11.18	4.8	56.3
2026/07/29	531.34	711.87	10.62	4.6	60.3
2026/07/30	550.94	740.13	12.35	-3.1	52.1

• FOB 380cst：从578.11升至550.94，上涨19.60。
• FOB VLSFO：从742.42升至740.13，下降2.29。
• 380基差：整体上涨，表明现货价格相对掉期价格有所提升。
• 高硫内外价差：从5.3降至-3.1，下降7.7。
• 低硫内外价差：从52.0降至52.1，基本持平。

关键信息

• 380cst现货价格上涨，反映出市场对中高硫燃料油的短期需求上升。
• 高硫内外价差显著收窄，可能与国际油价波动及进口成本变化有关。
• 低硫内外价差保持稳定，表明超低硫燃料油在国际市场仍具竞争力。

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国内FU期货分析

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/07/24	3485	3331	3879	154	-548	394
2026/07/27	3311	3196	3604	115	-408	293
2026/07/28	3255	3165	3503	90	-338	248
2026/07/29	3297	3188	3586	109	-398	289
2026/07/30	3400	3263	3711	137	-448	311

• FU 01：从3485升至3400，上涨103。
• FU 05：从3331升至3263，上涨75。
• FU 09：从3879升至3711，上涨125。
• FU 01-05价差：从154升至137，下降28。
• FU 05-09价差：从-548降至-448，上涨50。
• FU 09-01价差：从394升至311，下降34。

关键信息

• FU 01上涨显著，显示市场对近期燃料油的预期偏乐观。
• FU 01-05价差缩小，可能反映市场对近月合约的看好。
• FU 05-09价差扩大，表明中远期合约价格相对近月合约存在较大溢价。
• FU 09-01价差收窄，显示市场对远期合约的预期趋于稳定。

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国内LU期货分析

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/07/24	4317	4150	4896	167	-746	579
2026/07/27	4108	3959	4670	149	-711	562
2026/07/28	4058	3935	4613	123	-678	555
2026/07/29	4127	4005	4670	122	-665	543
2026/07/30	4230	4024	4807	206	-783	577

• LU 01：从4317升至4230，上涨103。
• LU 05：从4150降至4024，下降126。
• LU 09：从4896升至4807，上涨137。
• LU 01-05价差：从167升至206，上涨84。
• LU 05-09价差：从-746降至-783，下降118。
• LU 09-01价差：从579降至577，下降34。

关键信息

• LU 01上涨明显，显示市场对近月合约的短期乐观情绪。
• LU 05下跌，可能与市场预期减弱或套利操作有关。
• LU 01-05价差扩大，表明近月合约相对中远期合约更具吸引力。
• LU 05-09价差扩大，显示中远期合约价格相对近月合约存在较大贴水。
• LU 09-01价差基本持平，显示远期合约与近月合约价差趋于稳定。

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总结

主要观点

• 鹿特丹市场中，**高硫燃料油（HSFO）价格整体呈下跌趋势，而超低硫燃料油（VLSFO）**价格则有所上涨，反映出市场对低硫燃料油的偏好增强。
• 新加坡市场中，380cst和VLSFO掉期价格均上涨，但GO掉期价格略有下降，表明市场对中高硫燃料油的需求增加，而对低硫燃料油的需求保持稳定。
• 国内FU和LU期货合约表现分化，FU 01上涨明显，而LU 05下跌，反映出市场对不同交割月份的预期存在差异。
• 价差变化显示市场对低硫燃料油的溢价逐渐扩大，同时高硫燃料油与布伦特原油的价差维持在负值区间。

市场趋势

• 市场整体呈现波动，受国际油价、环保政策及供需变化影响较大。
• 低硫燃料油在多个市场中表现优于高硫燃料油，反映出对环保标准提升的适应性。
• 远期合约相对于近月合约存在较大溢价，可能与市场对未来的不确定性有关。

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风险提示

• 以上数据为市场分析参考，不构成投资建议。
• 市场价格可能因突发事件、政策调整等因素发生剧烈波动。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场动态谨慎决策。