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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月23日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势及影响因素，针对棕榈油、豆油、菜籽油等主要品种给出了操作建议，并列出了利多、利空及风险因素。

主要观点

• 油脂市场整体表现：油脂市场在国际原油价格上涨的带动下呈现高位震荡走势。
• 操作策略：建议投资者谨慎持有低位多单，避免追高操作，保持轻仓进行日内交易。
• 价格区间参考：
  • Y2201（豆油）合约压力位11000，支撑位9300；
  • P2201（棕榈油）合约支撑位11000，压力位9000；
  • 0I2201（菜籽油）合约压力位13500，支撑位11530。

关键信息

利多因素

• 马棕榈油出口强劲：根据SPPOMA数据，2021年11月前20天，马棕榈油出口量环比增长18.1%，显示需求端有所回暖。
• 库存下降：截至11月20日，豆油库存为105.9万吨，较上周减少1.2万吨；棕榈油库存增加2.8万吨至47.5万吨；菜籽油库存增加1.9万吨至36.3万吨，整体库存水平相对可控，对价格形成一定支撑。

利空因素

• 进口量增加：1-10月植物油进口总量达890万吨，同比增长4.6%，可能对市场供应产生压力。
• 政策调整：郑商所自11月5日起，对菜油期货合约的日内平今仓手续费进行了调整，2201合约手续费为6元/手，增加了交易成本。
• 原油库存上升：美国原油库存意外大增，可能对油价形成压制。
• 美伊谈判重启：美伊谈判将重启，可能影响国际原油供应预期，带来不确定性。
• 美豆油库存连续三月增加：显示美国豆油供应增加，对国内豆油价格形成压力。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格是油脂市场的重要关联因素，其波动可能直接影响油脂成本和价格走势。
• 政策调控风险：政府对油脂市场的政策干预可能带来价格波动。
• 拉尼娜气候预期：拉尼娜现象可能影响油脂作物的产量与供应，带来价格波动风险。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请注意。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

以上总结涵盖了早报的核心内容、主要观点、关键信息及风险提示，便于投资者快速把握油脂市场动态。