20260812-华泰期货-黑色建材日报_原料价格上涨_钢材窄幅震荡_13页_3mb
报告摘要
原料价格上涨，钢材窄幅震荡总结
核心内容
本报告主要分析了近期钢材、铁矿石、双焦及动力煤市场的运行情况，结合期现货价格、供需关系、利润空间及风险因素，对各品种进行了综合评估。整体来看，黑色系商品在原料价格上涨背景下呈现震荡走势，部分品种表现偏强，市场关注点集中在供需变化、成本支撑及宏观政策影响等方面。
钢材市场分析
期现货表现
- 期货市场：钢材主力合约震荡运行，显示市场情绪偏谨慎。
- 现货市场：全国建材成交环比回升，终端以刚需采购为主，消费淡季特征明显，现货价格稳中偏弱，部分品种报价下调。
供需与逻辑
- 建材：供需矛盾有限，产业通过减产缓解部分压力，库存增长符合预期。
- 板材：供需基本持平，钢厂亏损减产有效缓解季节性累库压力，叠加出口高增，板材消费具备韧性。
- 短期展望：钢材价格短期内难有明显上涨，维持震荡运行；后期需关注钢厂检修情况。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 宏观政策变化
- 成材需求波动
- 库存去化速度
- 钢材出口接单情况
- 钢厂利润与成本支撑
铁矿石市场分析
期现货表现
- 期货市场：铁矿石期货价格小幅震荡上行。
- 现货市场：唐山港口主流品种价格稳定，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。
- 成交情况：全国主港铁矿累计成交75万吨，环比下降18.03%；远期现货成交88.5万吨，环比上涨73.53%。
供需与逻辑
- 供需矛盾：铁矿石供需矛盾依然突出，尽管矿价回落，但绝对价格已处于低位。
- 非主流供给：非主流供给收缩情况不乐观，叠加淡季下游减产预期，短期铁矿石价格震荡偏弱。
- 后期关注点：非主流减量情况。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 宏观政策变化
- 钢厂铁水产量
- 钢厂利润
- 海外发运情况
双焦市场分析
期现货表现
- 焦煤：现货价格强势上涨，蒙煤报价明显抬升。
- 焦炭：现货暂稳，市场关注焦化利润压缩后的提涨预期。
供需与逻辑
- 焦炭：供需矛盾有所缓解，但钢厂检修预期仍存，高库存压力不减，短期保持震荡。
- 焦煤：供给缺口仍存，结构性问题难以解决，尽管蒙煤和海运煤补充，但无法完全弥补缺口，下半年国内产量修复存在不确定性，基本面持续向好。
- 后期关注点：交割博弈及安监政策。
策略建议
- 焦煤：震荡偏强
- 焦炭：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无
风险提示
- 宏观政策变化
- 钢厂利润
- 焦化利润
- 成材需求
- 煤炭供给
- 基差风险
动力煤市场分析
期现货表现
- 产地：主产区坑口煤价持续上涨，化工终端需求良好，煤矿出货顺畅。
- 港口：北港市场稳中偏强，下游采购偏观望，成交清淡。
- 进口：进口煤投标价格继续上行，市场现货资源紧张，贸易商参与积极性回落。
供需与逻辑
- 供需结构：国内煤炭产量紧张，进口煤供给充足，总量不缺，但部分低卡煤种偏紧。
- 日耗增长：当前日耗持续增长，对煤价形成支撑。
- 后期关注点：日耗增长对煤价的提振作用。
风险提示
- 煤矿安监动态
- 港口累库变化
- 电煤及化工煤日耗
- 其他突发事故
图表说明
本报告附有44张图表，涵盖钢材、铁矿石、双焦、动力煤等品种的期现货价格走势、利润空间及基差变化情况，数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据等，用于辅助分析市场趋势与供需关系。
本期分析研究员
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邝志鹏
从业资格号：F3056360
投资咨询号：Z0016171 -
余彩云
从业资格号：F03096767
投资咨询号：Z0020310 -
刘国梁
从业资格号：F03108558
投资咨询号：Z0021505 -
邢亚文
从业资格号：F3054449
投资咨询号：Z0016137
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