20260906-国信证券-港股市场速览_银行表现强势_带动整体市场上行_16页_7mb

港股市场速览总结

核心内容概述

本周港股市场整体表现略显波动，恒生指数上涨0.3%，恒生综指微跌0.0%。市场风格上，大盘（恒生大型股）表现优于小盘（恒生小型股）和中盘（恒生中型股），显示出大市值股票的相对强势。主要概念指数中，恒生汽车跌幅较大，达到-3.3%。国信海外选股策略组合中，ROE策略防御型上涨2.9%，而ROE策略进攻型下跌4.6%。

主要观点

• 市场走势：港股整体呈现上行趋势，但不同行业表现差异显著。银行板块成为本周的领涨行业，涨幅达4.9%，带动整体市场向好。
• 估值变化：恒生指数估值略有回落，但红利风格的恒生高股息指数估值上升2.8%，达到7.5x。同时，多个行业估值上升，其中建材和钢铁分别上涨5.6%和5.0%。
• 盈利预期：整体盈利预期稳步上修，电新行业（电力设备及新能源）上修幅度最大，达13.3%。然而，部分行业如建材、钢铁和农林牧渔出现下修，分别下降7.5%、6.5%和5.2%。
• 风险提示：市场存在多重不确定性，包括经济基本面、国际政治局势、美国财政政策及美联储货币政策。

关键信息

一、市场表现

• 恒生指数：本周+0.3%，近52周+0.1%。
• 恒生综指：本周-0.0%，近52周+0.2%。
• 恒生大型股：本周+0.3%，近52周+12.1%。
• 恒生中型股：本周-1.8%，近52周+2.5%。
• 恒生小型股：本周-0.8%，近52周+1.7%。

二、行业涨跌幅

• 涨幅较大行业：银行（+4.9%）、计算机（+3.7%）、家电（+3.2%）、综合金融（+2.3%）、非银行金融（+1.9%）。
• 跌幅较大行业：电力设备及新能源（-5.8%）、轻工制造（-4.9%）、汽车（-4.7%）、有色金属（-3.3%）、商贸零售（-2.6%）。

三、估值水平

• 整体市场：恒生指数估值-0.1%至10.6x，恒生综指估值-0.5%至10.4x。
• 估值上升行业：建材（+5.6%）、钢铁（+5.0%）、银行（+4.9%）、农林牧渔（+4.3%）、计算机（+3.4%）。
• 估值下降行业：电力设备及新能源（-16.8%）、轻工制造（-10.2%）、医药（-5.2%）、国防军工（-4.7%）、基础化工（-4.4%）。

四、盈利预期

• 整体盈利预期：恒生指数EPS较上周+0.3%，恒生综指EPS较上周+0.6%。
• 盈利预期上修行业：电力设备及新能源（+13.3%）、轻工制造（+5.9%）、基础化工（+5.2%）、国防军工（+4.9%）、医药（+3.8%）。
• 盈利预期下修行业：建材（-7.5%）、钢铁（-6.5%）、农林牧渔（-5.2%）、电子（-1.9%）、建筑（-1.6%）。

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分析师信息

• 王学恒：010-88005382，邮箱：wangxueh@guosen.com.cn，S0980514030002
• 张熙：0755-81982090，邮箱：zhangxi4@guosen.com.cn，S0980522040001

图表说明

• 图1：全球主要指数与资产表现。
• 图2：投资收益：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。
• 图3：投资收益：中信行业（流通市值总体法）。
• 图4：投资收益：恒生和 GICS 行业（流通市值总体法）。
• 图5：估值水平：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。
• 图6：估值水平：中信行业（流通市值总体法）。
• 图7：估值水平：恒生和GICS行业（流通市值总体法）。
• 图8：盈利和股息：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。
• 图9：盈利和股息：中信行业（流通市值总体法）。
• 图10：盈利和股息：恒生和GICS行业（流通市值总体法）。
• 图11：港股通成分股涨跌幅排名。
• 图12：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现）。
• 图13：港股通成分股资金强度排名（千港元）。
• 图14：港股通各行业资金强度（百万港元）。
• 图15：港股通成分股业绩预期调整幅度排名。
• 图16：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）。
• 图17：港股通行业收益率归因。
• 图18：港股通净买入（人民币）。
• 图19：港股通净买入（港币）。
• 图20：港股通成分股南向资金影响程度排名。
• 图21：港股通行业南向资金持股变化情况。