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报告摘要

本报告主要涵盖港股市场走势、银河娱乐集团及瑞声科技的公司研究，以及环球市场概况。

权重股表现：腾讯（00700）股价突破144.1港元，涨1.68%；华泰证券（06886）涨1.66%；港交所（00388）涨4.42%；国泰君安（01788）涨4.02%；中国银河（06881）涨4.51%。
内银股与内险股：招行（03968）和中国财险（02328）分别涨2.76%和2.9%，创两个月和三个月新高。

评级与目标价：维持买入评级，目标价为31.9港元，较现价26.15港元上涨22%。
第三季度业绩：
- 总收益：123亿港元，环比增长5%，同比下跌29%。
- 贵宾赌枡收益：同比下跌46.5%，环比减少7.3%。
- 中场博彩收益：同比增加0.6%，环比提升20%。
- 经调整EBITDA：21亿港元，环比增加13%，同比倒退36%。
- EBITDA率：17.0%，环比提升1.7个百分点。
项目进展：
- 「澳门银河TM」第二期收益环比增长9%，经调整EBITDA环比增长19%，接近收支平衡。
- 「澳门百老汇TM」收益为1.89亿港元，经调整EBITDA为负100万港元，接近收支平衡。
财务状况：公司持有48亿港元净现金，净负债比率为零，财务状况稳健。
未来展望：公司将继续受益于「澳门银河TM」第二期及「澳门百老汇TM」的发展，预计未来EBITDA率会继续提升。
重要风险：经济增长不及预期、政策风险、竞争加剧、新项目收益不及预期、人工费用上涨。

评级与目标价：维持买入评级，目标价为48.00港元，现价为47.90港元。
行业与市值：行业为TMT，股价为47.9港元，市值为588亿港元。
声学产品升级：
- 传统声学产品将有较大技术提升，包括防水设计、低音提升、立体声音效设计。
- 新方案可能带来更高的ASP（平均销售价格）。
国内客户增长：中国客户收入占比持续上升，占整体声学收入30%。
RF天线解决方案：公司可能通过RF天线的一体化方案进入一站式金属机壳业务，目标为打入小米及华为供应链。
马达业务：公司拥有45条振动马达生产线，良率及出货量领先日系厂商。
研发与市场定位：公司拥有2500名工程师，未来将专注于智能设备组件业务，如智能手机、汽车及模块化产品。
财务数据：
- 2015年预测EPS：1.25港元。
- 2016年预测EPS：1.39港元。
- 2017年预测EPS：1.94港元。
- 市盈率：基于47.9港元的市盈率为18.3倍。
- 股息现价比：3.44%。

道指：收报17,141点，升217点或1.3%。
标普500：触及8周高位，收报2,023点，升29点或1.5%。
纳指：收报4,870点，升87点或1.8%。
经济数据：
- CPI：9月CPI月环比为-0.20%，核心CPI同比为1.90%，低于美联储目标水平。
- 失业数据：首次申领失业救济金人数为255,000人，持续申领人数为2,158,000人。
- 制造业调查指数：10月纽约州制造业调查指数为-11.36。
中资股表现：美的中资股指数升3.1%，多只中资股上涨，如达芙妮、唯品会、500彩票网等。

欧洲股市：Euro Stoxx 50指数升1.5%，德国DAX指数升1.5%，法国CAC指数升1.4%。
商品及外汇期货：
- 道琼斯指数：收报17,141.75点，升1.28%。
- 10年期国债期货：下跌0.33%。
- 美元指数：升0.47%。
- 期金：升0.65%，收报1,187.5美元。
- 期油：下跌0.56%，收报46.38美元。
- LME铜：升0.17%，收报5,308美元。
- VIX指数：下跌10.98%，收报16.05点。