20241106-中原证券-隆华科技-300263.SZ-公司点评报告_业绩符合预期_六万吨萃取剂项目投产_5页_862kb

中原证券：隆华科技(300263)公司点评报告总结 (2024-11-06)

报告要点复述

• 报告基于隆华科技2024年三季度报告，分析指出前三季度营收同比增长194%，符合预期，三季度环比增长显著，但利润大幅下滑主要由财务费用和所得税增加所致。
• 广西北部铝业（广西靶材项目）于2024年7月投产，进一步巩固供应链和市占率。
• 子公司三诺新材年产六万吨萃取剂项目正式投产，聚焦湿法冶金、稀土分离、锂电回收等领域，未来将成为新的增长点。
• 中原证券维持“增持”评级，预计2024-2026年营业收入分别为2782亿、3227亿、3753亿元，净利润为206亿、239亿、291亿元。

增持建议

• 投资评级：增持

关键项目与业务增长点

• 自建项目：
  • 广西北部铝业广西靶材项目已投产，年产能500吨。
  • 三诺新材年产六万吨萃取剂项目投产，全面投产后可达8.38万吨。

财务数据概述

• 前三季度营收：同比增长194%。
• 毛利率：约23.92%，与去年基本持平。
• 销售净利率：下降14.3个百分点。
• 预计2024年相关财务指标：
  • 营收：2782亿元，同比增长221%。
  • 净利润：206亿元，同比增长156%。
  • PE：3182倍。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 研发进度不达预期。
• 原材料大幅波动风险。
• 行业竞争加剧。

(总结字数: 495)