20161016-招商证券-招商基础化工行业周报2016年10月第2周_9月新能源乘用车销量维持3万辆水平_同比增65__26页_2mb_2mb

基础化工行业周报总结（2016年10月第2周）

核心内容概述

本报告分析了2016年10月第2周基础化工行业的整体走势、重点推荐子行业及公司、化工品价格及价差变化、行业要闻回顾、上市公司公告等内容。整体来看，基础化工板块表现优于大盘，主要子行业多数上涨，部分公司业绩显著增长，同时行业政策与技术进展对未来发展产生积极影响。

一、板块整体走势

• 板块表现：本周基础化工板块（申万）上涨 2.80%，上证A指上涨 1.95%，板块跑赢大盘 0.85个百分点。
• 涨幅前五个股：
  • 渝三峡A（+27.95%）
  • *ST沧大（+27.57%）
  • *ST建峰（+25.5%）
  • 川金诺（+24.82%）
  • 元力股份（+19.18%）
• 跌幅前五个股：
  • 红星发展（-4.47%）
  • 京汉股份（-4.06%）
  • 新洋丰（-3.81%）
  • 史丹利（-3.77%）
  • 银禧科技（-3.33%）
• 动态PE：板块PE（TTM）为 48.86倍，高于2015年以来的平均PE（5.25倍）。

二、重点推荐子行业及公司

重点推荐行业

1. 钛白粉：年内第12次提价，行业供需紧平衡，新政策加速淘汰20%产能，氯化法出口退税政策有望出台。
2. 染料：对位酯产能减少导致价格暴涨，活性染料和分散染料价格持续上涨，预计年底前仍有20%提价空间。
3. 锂电材料：新能源乘用车销量稳定增长，政策推动行业进入壁垒提升，重点推荐隔膜行业，相关标的为 沧州明珠。
4. 电子化学品：全球生产格局寡头垄断，国内企业在光刻胶、CMP抛光垫、铝塑膜等领域有望实现技术突破与进口替代，相关标的为 新纶科技。

强推个股

• 沧州明珠
• 三聚环保
• 万华化学
• 佰利联
• 华鲁恒升
• 新纶科技
• 海利得
• 鼎龙股份

三、化工品价格及价差走势

价格走势

• 周涨幅前五产品：
  • 液氯（+48.15%）
  • TDI（+41.56%）
  • 丁二烯（+16.17%）
  • 动力煤（+16.09%）
  • 丁苯橡胶（+14.58%）
• 周跌幅前五产品：
  • 醋酐（-14.86%）
  • 苯胺（-7.47%）
  • 国产维生素D3（-5.21%）
  • 双氧水（-4.29%）
  • 聚合MDI（-4.17%）

价差走势

• 周涨幅前五产品：
  • 气头尿素价差（+133300.00%）
  • 丁二烯价差（+148.87%）
  • 天胶-丁苯价差（+73.73%）
  • PTA价差（+48.40%）
  • TDI价差（+46.87%）
• 周跌幅前五产品：
  • 己二酸价差（-87.87%）
  • 黄磷价差（-79.55%）
  • 醋酐价差（-21.23%）
  • 氨纶价差（-15.40%）
  • 丁酮价差（-11.51%）

四、行业要闻回顾

1. 新能源汽车政策：国务院原则上不再核准新建燃油车企，推动新能源汽车发展。
2. 新材料产业政策：国务院副总理马凯强调推动新材料产业发展，提升国际竞争力。
3. 科研进展：
   • 中科院在合成气直接制烯烃和石墨烯锂电池方面取得重大进展。
   • MIT发现新型可导电海绵状MOF材料，有望应用于超级电容和电池技术。
   • 韩国汉阳大学研发一维钒酸盐中空纳米线负极材料，提升电池性能。
4. 国际油价波动：美布两油连续三周上涨，OPEC和非OPEC会议即将召开，飓风影响供应。
5. 钛白粉市场：9月国内钛白粉价格持续上涨，出口良好，但11月或进入淡季，价格可能回调。
6. 甲醇市场：受原油上涨及装置检修影响，甲醇价格持续上涨。
7. 丙酮市场：9月丙酮市场表现强劲，但10月受假期影响，市场情绪谨慎。

五、上市公司重要公告

• 恒逸石化：完成员工持股计划，占公司总股本1.904%。
• 风神股份：完成资产交易，出售部分股权，购入其他股权。
• *ST建峰：股票复牌，若继续亏损将面临暂停上市。
• 华锦股份：前三季度净利润同比大幅增长（1588.92%-1662.35%）。
• 华西股份：前三季度净利润同比增长670%-720%。
• 当升科技：前三季度盈利增长3057%-3215%。
• 三聚环保：前三季度盈利增长97%-114%。
• 万华化学：预计2016年1-9月净利润同比增长70%。
• 渝三峡A：继续停牌，拟收购宁夏紫光100%股权。
• 其他公告：包括公司搬迁补偿、子公司设立、投资计划、业绩预告等。

六、未来两周大事提醒

• 美达股份、国际实业、尤夫股份、金利科技、新奥股份、濮阳惠成等公司将召开股东大会。
• 行业方面：关注政策会议及市场数据披露，尤其是原油价格、新能源汽车政策及新材料进展。

七、风险提示

• 原油价格大幅波动：对化工品价格及成本构成影响。
• 下游需求不振：可能影响行业盈利。
• 环保压力：部分行业受环保政策影响，产能受限。