20260628-东吴证券-金融产品周报_双向波动加剧_但资金仍在科技内部高速轮动_21页_1mb

金融产品周报总结（20260628）

核心内容概览

本报告分析了2026年6月22日至6月26日期间权益类ETF基金的规模与份额变化，并展望了2026年6月29日至7月3日的市场走势。整体来看，市场呈现双向波动加剧的特点，但资金仍主要在科技板块内部高速轮动。

主要观点

• 市场格局：成长与价值板块继续分化，科技板块受到资金持续流入，而宽基ETF如沪深300ETF、中证A500ETF等呈现净流出。
• 科技板块：半导体设备、通信、消费电子等科技相关ETF受到资金青睐，显示出市场对科技中长期发展的乐观预期。
• 证券板块：在相对低位板块中，证券板块出现资金流入，可能成为后续关注的焦点。
• 海外市场：美光财报表现良好，但苹果、微软涨价以及OpenAI推迟IPO等消息导致市场波动加剧。
• 监管风险：监管层对高位标的持续提示风险，并对部分科技股进行停牌，提醒投资者注意相关风险。

关键信息

1. 权益类ETF基金规模变化统计（2026.6.22-2026.6.26）

• 规模增加前三名：
  • 主题指数ETF：+72.53亿元
  • 跨境行业指数ETF：+4.97亿元
  • 风格指数ETF：+4.96亿元
• 规模减少前三名：
  • 规模指数ETF：-1144.09亿元
  • 跨境主题指数ETF：-378.69亿元
  • 行业指数ETF：-169.96亿元

2. 权益类ETF跟踪指数基金规模变化

• 规模增加前三名：
  • 半导体材料设备：+141.74亿元
  • 科创芯片：+110.22亿元
  • 科创半导体材料设备：+54.41亿元
• 规模减少前三名：
  • 沪深300：-976.35亿元
  • 恒生科技：-135.88亿元
  • 中证A500：-97.54亿元

3. 权益类ETF跟踪指数基金份额变化

• 份额增加前三名：
  • 半导体材料设备：+76.05亿份
  • 中证半导：+58.32亿份
  • 通信设备：+40.78亿份
• 份额减少前三名：
  • 沪深300：-167.75亿份
  • 港股通互联网：-44.73亿份
  • 恒生科技：-33.90亿份

市场行情展望

• 双向波动加剧：市场整体呈现成长与价值板块分化，科技板块成为资金主要流入方向。
• 科技内部轮动：资金在科技板块内部快速切换，如半导体设备、通信、消费电子等。
• 证券板块关注：证券板块在低位出现资金流入，可能成为后续关注的热点。
• 海外市场波动：美光财报超预期，但苹果、微软涨价及美伊冲突等因素加剧波动。
• 国内科技表现：尽管全球科技市场波动，但国产链表现坚挺，资金仍看好科技中长期表现。
• 监管提示风险：监管层对高位标的进行提示和停牌，需关注相关风险。

基金配置建议

• 配置方向：以ETF为主，筛选标准为基金成立时间满一年，且最新季报基金规模大于一亿元。
• 配置策略：
  • 积极进取型：适合风险偏好较高的投资者，推荐科技相关ETF，如半导体设备ETF、科创芯片ETF、通信ETF等。
  • 多元均衡型：适合风险偏好中等的投资者，推荐包括有色金属、化工、券商、港股创新药、电网设备等ETF。
• ETF推荐：
  • 积极进取型：
    • 159516.SZ 半导体设备ETF国泰
    • 588200.SH 科创芯片ETF嘉实
    • 515880.SH 通信ETF国泰
    • 159326.SZ 消费电子ETF华夏
    • 159667.SZ 工业母机ETF国泰
  • 多元均衡型：
    • 512400.SH 有色金属ETF南方
    • 159870.SZ 化工ETF鹏华
    • 512000.SH 券商ETF华宝
    • 513120.SH 港股创新药ETF广发
    • 159326.SZ 电网设备ETF华夏

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
2. 宏观经济不及预期可能影响市场表现。
3. 发生重大预期外事件可能带来市场波动。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，使用本报告内容所导致的后果由投资者自行承担。
• 投资评级标准：
  • 公司评级：买入（>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%~5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（<-15%）。
  • 行业评级：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%）。

附录

• 相关研究：

  • 《下半年原油价格和中美通胀将如何演绎？》
  • 《“去地产化增长”：国际经验下的脱钩与转型》

• 图表目录：

  • 图1：基金规模增加
  • 图2：基金规模减少
  • 图3：基金份额增加
  • 图4：基金份额减少
  • 图5：万得全A指数30分钟点位分析
  • 图6：万得全A指数日K点位分析
  • 图7：主要宽基指数风险趋势模型综合图
  • 图8：主要宽基指数6月份平均收益率统计
  • 图9：风格指数风险趋势模型综合图
  • 图10：风格指数6月份平均收益率统计
  • 图11：申万一级行业指数风险趋势模型综合图
  • 图12：申万一级行业指数6月份平均收益率统计

• 表格目录：

  • 表1：权益类ETF基金规模变化
  • 表2：万得全A指数风险趋势模型结果
  • 表3：万得全A低频月度宏观模型结果
  • 表4：万得全A高频日度宏观模型结果
  • 表5：主要宽基指数风险趋势模型具体结果
  • 表6：风格指数风险趋势模型具体结果
  • 表7：申万一级行业指数风险趋势模型具体结果
  • 表8：积极进取型ETF推荐
  • 表9：多元均衡型ETF推荐