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今日早评总结

核心内容概述

今日早评涵盖了多个大宗商品及金融品种的市场分析，重点围绕供需关系、价格走势、成本支撑及宏观政策等维度展开。整体来看，市场情绪受到地缘政治、经济数据、库存变化及成本端支撑等多重因素影响，呈现震荡偏强或震荡格局。

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主要品种分析

焦煤

• 库存与产量：独立洗煤厂产能利用率28.7%，环比微增；精煤日产21.9万吨，环比微增；库存279.5万吨，环比微增。
• 市场评述：蒙煤进口边际改善，国产焦煤增产缓慢，整体供给偏紧。焦炭提涨带动焦煤基本面健康，但需警惕供给宽松预期对价格的压制。

黄金

• 事件驱动：美伊冲突升级，伊朗宣布设立“制裁区域”并提出停战条件。
• 市场评述：地缘风险推升原油价格，加剧通胀担忧，强化美联储加息预期。贵金属短期震荡，关注通胀数据及企稳后的做多机会。

菜粕

• 库存变化：全国菜粕库存26.22万吨，环比微增；华东、华北库存减少，华南库存增加。
• 市场评述：新季菜籽即将上市，供给宽松；下游采购谨慎，现货成交清淡。短期菜粕价格承压，关注上方压力及豆粕走势。

棕榈油

• 价格变化：天津、山东等地现货价格下跌160元/吨。
• 市场评述：MPOB报告偏空，资金获利了结；现货到港压力大，高库存抑制价格。短期回调，但天气因素仍存支撑，需关注库存变化与主产国数据。

鸡蛋

• 价格走势：主产区均价5.13元/斤，主销区均价5.18元/斤，环比上涨。
• 市场评述：销区走货放缓，但产区库存不高，支撑蛋价；红蛋产区补涨，短期震荡偏强，关注JD2610及11合约支撑位。

螺纹钢

• 库存与价格：20mm三级抗震螺纹钢均价3350元/吨，环比上涨4元/吨。
• 市场评述：需求恢复偏慢，钢厂利润压缩，产量增幅有限。高成本支撑钢价，短期高位震荡。

铁矿石

• 到港数据：47港到港量环比增加747.8万吨。
• 市场评述：海运费创新高，天气与罢工扰动未结束，短期矿价震荡。中长期供需压力仍存。

铜

• 进口数据：8月铜矿砂进口250.8万吨，环比上升5.4%，同比下滑9.8%。
• 市场评述：矿端紧缺，库存持续去化，低库存格局延续。关税预期支撑铜价，短期偏强震荡。

铸造铝合金

• 价格变化：ADC12现货报价上涨100元/吨。
• 市场评述：合规废铝偏紧，成本支撑较强；下游需求尚未全面释放，短期震荡偏强。

三十年期国债

• 经济数据：8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。
• 市场评述：通胀数据利多经济，政策性工具持续落地，长债利率曲线修复行情短期结束，需关注后续数据。

棉花

• 美棉数据：8月收割率7%，优良率34%，较前一周下降。
• 市场评述：美棉生长正常，但优良率下降影响市场预期；国内新棉即将上市，棉价高位震荡，等待供需报告指引。

镍

• 价格变化：印尼MHP镍FOB价格上涨68美元/吨，高冰镍价格大幅上涨。
• 市场评述：MHP与高冰镍价格分化，供应端扰动形成支撑；需求端弱，高库存压制价格，短期区间震荡。

白银

• 政策影响：美国财政部扩大国债回购规模，美债收益率走高。
• 市场评述：白银短期震荡偏多，受铜价上涨带动，关注加息预期影响。

原油

• 库存与地缘：美国原油库存减少，中东局势紧张，油价持续走强。
• 市场评述：地缘风险持续，库存去化，油价偏强运行。

PTA

• 库存与产能：PTA社会库存99.86万吨，环比下降；聚酯综合产能利用率73.63%。
• 市场评述：供应端增量，需求偏弱，PTA库存累库，但成本端支撑强劲，短期高位震荡。

天然橡胶

• 原料价格：泰国原料胶水、杯胶价格同步上涨。
• 市场评述：国内外原料价格上涨，成本支撑强劲；国内进口量低迷，库存去库，胶价偏强运行。

甲醇

• 库存与价格：甲醇港口库存大幅下降，现货价格显著上涨。
• 市场评述：国内开工率上升，下游需求回暖，成本端支撑，短期震荡偏强。

纯碱

• 库存与价格：纯碱厂家库存高位上升，价格走势平稳。
• 市场评述：下游需求偏弱，行业利润不佳，纯碱短期低位震荡。

聚烯烃

• 库存与价格：聚烯烃库存下降，华东聚丙烯现货价上涨150元/吨。
• 市场评述：成本端原油偏强，下游需求缓慢提升，短期高位震荡偏强。

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研究员信息

姓名	邮箱	期货从业资格号	期货投资咨询证书号
师秀明	shixiuming@nzfco.com	F0255552	Z0010784
曹宝琴	caobaoqin@nzfco.com	F3008987	Z0012851
蒯三可	kuaisanke@nzfco.com	F3040522	Z0015369
丛燕飞	congyanfei@nzfco.com	F3020240	Z0015666
夏磊	xialei@nzfco.com	F03095349	Z0020160

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分公司/营业部	地址	电话
总部	南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室	025-52865008
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青岛分公司	山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户	0532-68669280
汉口营业部	湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室	027-85825755
南昌营业部	江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室	0791-86807618
苏州分公司	苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室	0512-67609550
合肥营业部	安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室	0551-65111656
杭州营业部	浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室	0576-88733665
日照营业部	山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号	0633-8216067

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