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市场研究简报

市场回顾

上周五A股三大指数集体下跌，上证指数收跌0.37%至3559.95点，深证成指收跌0.17%至10991.32点，创业板指收跌0.24%至2322.63点。两市成交额达15981.54亿元。申万行业方面，环保、传媒、轻工制造等行业涨幅居前，石油石化、国防军工、钢铁等板块领跌；概念板块中，动物疫苗、DRG/DIP、BC电池等概念表现强劲，中船系、兵装重组、国产航母等概念跌幅较大。港股市场恒生指数收跌1.07%，恒生科技指数收跌1.02%。

海外主要市场方面，美国三大股指集体下跌，道指收跌1.23%，标普500指数收跌1.60%，纳斯达克指数收跌2.24%。

核心观点

国内市场

A股市场整体呈调整态势，主要指数下行。行业板块分化明显，环保、传媒等成长性行业表现较好，而周期性板块承压。市场成交量维持高位，显示交投仍较活跃。央行上次降准后的效果有所体现。

宏观数据

7月份就业数据显著低于预期：非农就业仅增加7.3万人，创9个月新低；失业率上升至4.2%，就业市场降温明显。这些因素使市场对经济前景产生担忧。

资产配置

各机构普遍看好AI算力产业链、低空经济、卫星互联网等领域。低利率环境推动细分板块保持活跃，新能源相关概念维持强势。

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