20230120-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

大豆市场简报总结

核心内容

本报告聚焦于近期大豆市场的供需动态及价格走势，分析了内外盘大豆期货的表现，同时关注了黑龙江地区大豆净粮采购价格变化及全球大豆供需报告对市场的影响。

主要观点

内盘表现

• 豆一主力合约：上周内盘豆一主力合约整体强势拉升，周涨幅为3.13%，最高达5356元/吨，最低5180元/吨，最终收报5339元/吨。
• 市场情绪：临近春节，产销区多数贸易主体提前放假，市场呈现供需两淡的停滞状态，现货价格预计将持续低位运行。
• 交易策略：本周部分交易主体选择轻仓过节，期货市场多空减仓明显，盘面重回5300关口上方，市场开始交易对本年度政策底的乐观预期，驱动价格震荡回升。

外盘表现

• CBOT大豆主力合约：外盘CBOT大豆主力合约呈现先抑后扬的走势，上涨2.45%，最高见1533美分/蒲式耳，最低1474美分/蒲式耳，收盘报在1528.50美分/蒲式耳。
• 供需报告影响：USDA一月供需报告显示全球大豆产量预期下调，需求前景亦有所下调，出口量下降，库存规模因结转库存增加而上升，整体报告环比利多，符合市场预期。
• 全球供需格局：阿根廷和美国大豆减产，抵消了中国和巴西的大豆增产，全球大豆消费小幅下跌，贸易规模下降。巴西大豆库存增加带动全球大豆库存总规模小幅上升，全球大豆供应前景偏宽松。

关键信息

黑龙江地区大豆净粮采购均价

注：以上数据为39蛋白大豆净粮价格，部分地区用38-39大豆价格推算。

全球大豆供需报告

• 巴西供需平衡：USDA巴西大豆供需平衡图显示巴西大豆产量和出口量有所增加，但消费量下降，整体供需格局偏宽松。
• 美国供需平衡：USDA美国大豆供需平衡图表明美国大豆减产，出口量下降，库存增加，整体供需报告利多美豆。

市场展望

• 节后走势：节后随着气温回升和农户春耕开始，可能会面临集中售粮，豆价仍存在回落风险。
• 政策影响：农业农村部继续鼓励“扩大豆、扩油料”，但当前农户种植玉米意愿更强，政策底仍需进一步支持。

研究团队

• 高级期货分析师：陈追风（chenzhuifeng@qhjtzw.com）
• 宏观策略分析师：张华辉（zhanghuahui@qhjtzw.com）

备注

• 图表1数据来源：iFinD，千海金农产品研究中心
• 图表2、3数据来源：Mysteel，千海金农产品研究中心
• 图表4、5数据来源：USDA，千海金农产品研究中心

免责声明

1. 本报告基于可信的公开资料或实地调研获取，但对数据、图表的真实性、准确性和完整性不作任何保证。
2. 本报告反映研究人员个人的设想、见解、分析方法及判断，不代表千海金或其附属或联营公司的立场。
3. 本报告可能与其他报告存在不一致及不同结论。
4. 本报告可能因时间和其他因素变化而变化，导致与事实不完全一致。
5. 本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
6. 报告仅供特定客户及其他专业人士参考，不构成对其独立判断的替代。
7. 千海金金融研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任。
8. 市场有风险，投资需谨慎！