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市场研报总结

一、玉米市场分析

1. 核心要点

• 期货价格：玉米2205合约在12月10日至17日期间收盘价从2705元/吨上涨至2735元/吨，涨幅30元/吨。
• 持仓变化：持仓量从833,661手增至994,712手，增加161,051手；前20名净持仓从-95,287手增至-69,992手，增加25,295手。
• 现货价格：锦州港玉米现货价格从2590元/吨上涨至2620元/吨，涨幅30元/吨。
• 基差：玉米基差维持在-115元/吨，未发生变化。

2. 多空因素分析

利多因素

• 巴西干旱天气影响头茬玉米作物，AgRural下调巴西2021/22年玉米产量预期至1.144亿吨。
• 新季玉米上市进度偏慢，种植成本高企，基层种植户看涨情绪浓厚，囤粮待价现象普遍。
• 小麦价格偏强，对玉米价格形成底部支撑。

利空因素

• 美国玉米基本收割完毕，卖压增强。
• 巴西玉米出口量增加，挤压美国玉米市场份额。
• 国内玉米售粮进度较去年同期偏慢11%，卖压整体后移，对远期价格不利。
• 加工企业对潮粮采购积极性不高，基层仍有卖粮需求。

3. 周度观点策略总结

玉米价格涨势放缓，前期多头平仓观望。整体来看，由于巴西产量预期下调及美国出口销售良好，玉米市场仍有一定支撑，但国内卖压后移及加工企业采购意愿不足，对远期价格形成压力。建议暂且观望。

二、淀粉市场分析

1. 核心要点

• 期货价格：淀粉2201合约在12月10日至17日期间收盘价从3117元/吨微跌至3113元/吨，跌幅4元/吨。
• 持仓变化：持仓量从78,559手降至52,035手，减少26,524手；前20名净持仓从-4,376手降至-4,627手，减少251手。
• 现货价格：山东玉米淀粉现货价格为3500元/吨，吉林为3300元/吨。
• 基差：淀粉基差从+187元/吨降至+187元/吨（数据可能有误，实际为-96元/吨）。
• 库存情况：截至12月15日，玉米淀粉企业库存总量76.9万吨，较上周增加0.3万吨，月环比增幅19.13%，年同比增幅12.10%，处于历史同期最高水平。

2. 多空因素分析

利多因素

• 玉米现货价格保持坚挺，对淀粉价格有所支撑。

利空因素

• 淀粉加工利润持续高位，企业开机率回升，产量增加。
• 下游需求低迷，库存压力持续增加，导致现货价格回落。
• 淀粉与玉米价差持续回落，反映淀粉市场表现弱于玉米。

3. 周度观点策略总结

淀粉市场整体走势偏弱，受库存压力影响，价格持续回落。虽然玉米价格坚挺，但淀粉需求疲软，库存累积对价格形成拖累。建议在库存压力未缓解前，保持观望态度。

三、市场数据概览

• 全国玉米现货均价：2756.46元/吨，周环比上涨5.96元/吨。
• 玉米期价与现货基差：+26元/吨，表明期价略高于现货。
• 玉米2201-2205合约价差：-57元/吨，显示远期合约价格低于近月合约。
• 豆粕2205-玉米2205合约价差：+439元/吨，处于历史最低水平，反映豆粕对玉米的替代效应减弱。
• 南北港口库存：南方港口库存23.40万吨，周比上涨65.96%；北方港口库存226.00万吨，周比上涨18.32%，均处于同期较低水平。
• 玉米淀粉注册仓单：576手，处于同期相当水平。
• 玉米淀粉加工利润：山东+133.25元/吨，河南+338.56元/吨，内蒙古+413.76元/吨，整体利润较好。
• 玉米酒精加工利润：吉林+64.33元/吨，黑龙江+148.78元/吨，河南+4.08元/吨，全国平均+56.28元/吨。

四、其他相关信息

• 生猪存栏量：截至9月末，生猪存栏量为43,764万头，较8月末增加896万头，增幅2.2%，同比增加18.16%。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为-14.27元/头，外购仔猪养殖利润为+134.01元/头。
• 天气预报：12月18日至19日，部分地区将有小雪和小雨，黄淮、江南东部等地有4～5级风。

五、联系方式

• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
• 联系电话：0595-86778969
• 微信ID：Rdqhyjy

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