20240526-德邦证券-美妆_零售行业板块周报_618大促开启_美妆表现几何__10页_1mb

商贸零售行业周报分析总结

投资要点

• 618大促期间，超头首日销售同比下降46.25%，因平台去超头化及品牌减少对头部主播合作依赖，品牌转向中腰部主播及自播矩阵。
• 珀莱雅、可复美在天猫、抖音超头直播间排名前列，国货品牌在非超头渠道表现增强。
• 胶原赛道产品表现突出，珀莱雅源力面霜、可复美胶原棒预订量领先。
• 抖音全周期销售表现优于首日，国产品牌在非超头直播中增长显著。
• 医美板块增速略有下降，推荐爱美客、锦波生物等多管线布局公司。

重点公司推荐

1. 化妆品：珀莱雅、巨子生物、上美股份。
2. 出海：华凯易佰、赛维时代、致欧科技。
3. 医美：爱美客、锦波生物、江苏吴中。
4. 黄金珠宝：周大生、老凤祥、潮宏基。

风险提示

• 终端需求疲软、竞争加剧。
• 行业政策风险、用户偏好变化。

数据补充：

• 医美板块在高基数下压力略大，建议关注新产品放量节奏。
• 金价波动影响黄金珠宝消费预期，需等待旺季回暖。
• 出海业务维持高景气，建议持续跟踪名创优品、泡泡玛特海外扩张情况。

免责声明：以上内容摘自德邦证券行业周报，仅供分析参考，不构成投资建议。投资者应自行评估风险。