20230716-安信证券-6月航空数据点评_供需恢复逐月向好_看好暑运旺季业绩弹性_12页_1mb

航空行业2023年6月数据简要分析

报告概述

本报告由安信证券发布，日期为2023年7月16日，焦点在6月航空数据。数据显示航空供需恢复逐月改善，尤其是较2019年同期对比。关键领域包括供给（ASK）、需求（RPK）和客座率，数据针对三大航（南航、国航、东航）及其他公司如春秋和吉祥。

主要数据发现

• 整体恢复情况：2023年6月，三大航ASK同比2019年-58%（降幅环比收窄13pct），RPK同比-128%（降幅环比收窄57pct），供需比逐月向好，客座率环比+48pct至760% vs 2019下降62pct。
• 国内航线：需求强劲，上市公司数据如南航国内ASK同比+212% vs 2019，但具体数据因公司而异。国内需求相比2019同比增长显著，客座率提升。
• 国际航线：恢复缓慢，RPK同比-594% vs 2019，降幅大但环比收窄。供给调整持续。
• 航空公司比较：
  • 南航需恢复率第一，ASK同比+212%。
  • 国航供给恢复率领先，并表山航后数据包括RPK同比-1293%和客座率727%。
  • 东航ASK同比-684%。
  • 春秋和吉祥表现突出，如春秋ASK同比+272%，客座率90%，需求同比+395% for domestic。
• 分公司表现：春秋航空和吉祥航空在需求和供给上均有显著增长，如吉祥RPK同比+237%，国内线增长超331%。
• 风险与机遇：中长期看，行业供需紧张将加剧，票价弹性提升。短期暑运（7月）需求旺盛，订单均价上涨21%相比2019。

暑运预期

预计暑运旺季需求和供给齐升，航班量恢复创新高（如7月日均航班量恢复至107% vs 2019），票价保持高弹性，对业绩修复给予积极评价。

投资建议

报告推荐关注春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空和中国东航，短期因暑运潜力而看好，中长期因供给受限和票价上升。

风险提示

潜在风险包括宏观经济波动、油价上涨（布油价格监测）和汇率变化。