20260615-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述_短期震荡承压_中期有望修复_4页_501kb

安粮期货商品研究报告总结：碳酸锂期货周报（20260615-0621）

核心内容

本报告由安粮期货研究所发布，分析了2026年6月15日至6月21日期间碳酸锂期货市场的走势，并结合行业资讯、成本利润、库存情况及期现结构等因素，对市场短期和中期走势进行了判断。

主要观点

短期走势

• 价格震荡偏弱：由于利润在盈亏平衡附近运行，社会库存持续去库形成底部支撑，但超5.6万手仓单临近7月底强制注销节点，叠加现货贴水的负基差和Contango结构，短期近月合约仍将承受实盘抛压，价格以震荡偏弱为主。
• 下行空间有限：尽管存在短期压力，但整体市场仍处于支撑位附近，下行空间有限。

中期走势

• 有望修复：随着仓单注销压力消化、亏损倒逼供应收缩及期限结构修复，价格有望逐步向上修复至成本线上方。

关键信息

成本与利润

• 锂矿价格企稳反弹：截止6月12日，澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价2605美元/吨，环比上涨70美元/吨；江西锂云母精矿（2-2.5%）报价2645元/吨，环比上涨50元/吨。
• 碳酸锂成本与利润：碳酸锂平均成本为177388元/吨（+12839元/吨），生产利润为-10788元/吨（-14439元/吨）。其中，外采锂辉石生产成本为19.1万元/吨，生产毛利为-2.05万元/吨；外采锂云母生产成本为17.1万元/吨，生产毛利为-535.9元/吨。
• 成本支撑较强：锂矿价格企稳反弹，对碳酸锂成本形成较强支撑。

库存分析

• 周度库存维持去库：截至6月11日，样本周度库存总计97829吨（-957吨），其中冶炼厂库存16494吨（-121吨），下游库存46623吨（+194吨），其他环节库存34712吨（-1030吨）。
• 仓单高位压制：截至6月12日，交易所库存达53787手，较上周环比减少1900手，当前仓单数量小幅回落。
• 库存结构变化：从2024年7月起，下游库存逐步增加，其他环节库存相对稳定，显示市场对碳酸锂的需求有所回升。

期现结构

• 基差走弱：基差周内走弱，上周五现货呈现贴水状态。6月12日基差为-4150元/吨，环比走弱3140元/吨。
• 价差结构：09-11价差为-880元/吨，11-01价差为-2400元/吨，整体处于C结构。
• 期现结构压力：近月合约价格承压，基差负值表明现货价格低于期货价格，市场存在一定的贴水压力。

风险提示

• 终端消费不足预期：若终端需求未达预期，可能对碳酸锂价格形成下行压力。
• 矿端复产：锂矿供应恢复可能对价格造成冲击，需关注澳矿供应扰动及锂云母提锂产能变化。

技术分析

• 技术性反弹：大幅回调后出现技术性反弹，需关注近期低点支撑的有限性。
• 价格波动：近期碳酸锂价格波动较大，需结合市场基本面及技术面综合判断。

数据来源

• 钢联数据
• 安粮期货研究所

免责声明

本报告基于公开信息和资料，不保证其准确性和完整性，内容和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据个人情况独立决策并自行承担风险。