20170619-开源证券-策略周报_A股迎接MSCI大考_大盘将迎来变局_11页_570kb

A股迎接MSCI大考大盘将迎来变局总结

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，主要围绕A股是否纳入MSCI新兴市场指数进行分析，并给出相关投资建议。报告指出，尽管纳入MSCI带来的增量资金有限，但其象征意义重大，反映了国际金融市场对A股的认可程度。报告还分析了当前市场热点，包括军工、核电、国产软件、国企改革及“一带一路”等主题，并提供了具体的投资标的建议。

主要观点

• MSCI纳入意义大于资金量：A股纳入MSCI虽然可能带来几百亿的增量资金，但其更关键的意义在于国际市场的认可，对蓝筹股形成利好，若未纳入则可能对中小创有利。
• MSCI选股偏好：MSCI偏向高流通市值、盈利能力强的个股，建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头。
• 市场趋势与操作建议：当前指数进入修复阶段，但结构性分化仍将持续。建议轻指数、重个股，逢低布局国改、混改、高端装备制造及超跌补涨股，逢高减持高估值股票。
• 军工板块机遇：军工板块估值处于历史低位，且受益于政策支持与行业增长预期，是当前值得布局的板块。
• 行业投资机会：报告指出，核电、国产软件、国企改革、“一带一路”等领域具备结构性投资机会，建议重点关注相关行业及个股。

关键信息

1. MSCI纳入分析

• 时间背景：2017年6月，MSCI将再次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数。
• 历史表现：根据国际经验，纳入MSCI指数的国家在一年内有超过60%出现上涨。
• 纳入时间：纳入过程通常耗时数年，如韩国和中国台湾分别耗时6年和9年。
• 风险提示：若再次被拒，市场冲击有限，但需关注宏观经济下行及政策风险。

2. 市场热点与策略建议

• 市场情绪：市场情绪短期回升，但整体仍偏悲观，投资者应关注结构性机会。
• 投资策略：建议以低估值的价值白马股为底仓，同时布局估值合理的稳健成长股。
• 热点板块：
  • 军工：估值处于历史低位，政策支持明显，行业具备长期增长潜力。
  • 核电：国家政策推动，相关产业链热度上升。
  • 国产软件：受安全政策影响，本土软件公司迎来发展机遇。
  • 国企改革：上海等地国企改革加速，带来地方性投资机会。
  • 一带一路：国家战略推动，相关企业有望受益。

3. 潜在受益标的

风险提示

• 宏观经济风险：经济增长放缓可能对市场形成压力。
• 政策风险：监管政策变化可能影响市场走势。
• 市场情绪风险：投资者情绪悲观，可能抑制市场表现。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对市场表现超过20%；
  • 增持：相对市场表现在5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%；
  • 减持：相对市场表现低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业表现超越市场；
  • 中性：行业与市场表现持平；
  • 看淡：行业表现弱于市场。
• 基准指数：沪深300指数。

附注信息

• 分析师信息：
  • 田渭东（首席分析师）
  • 杨海（高级策略分析师）
• 公司信息：
  • 开源证券股份有限公司
  • 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  • 邮编：710065
  • 电话：029-88447618
• 分支机构信息：报告列出了多个分支机构的地址和联系方式，覆盖全国多个城市。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资决策应结合个人情况，不应仅依赖投资评级。
• 未经许可，不得复制、分发或用于其他用途。